黄金方面：隔夜黄金以窄幅震荡为主，短线买盘有增加的迹象，但中期结构上仍有欠缺，调整还未结束。年初至今黄金买盘旺盛，资金的大量流入促成了黄金史无前例的大牛市。

根据世界黄金协会的最新数据，今年一季度黄金需求(含场外交易)达到1206公吨，同比涨幅约1%，为近十年以来的最高水平。

各国央行一季度的购金力度有所放缓，同比减少21%至243.7公吨。但民间购金火热，黄金ETF同比增长170%，这是2022年一季度以来的最高水平，总投资需求一共达到552吨。全球金条和金币需求为312吨，环比持平，同比增长3%。

智昇研究市场策略师鹏程认为，目前市场对黄金的需求并未减弱，各国央行的购金动作放缓可能和当前金价处于高位有关，旺盛的需求是黄金牛市的保证。

技术面：黄金日线连收小阴小阳线，调整的迹象明显。1小时周期形成震荡箱体，整体构成下跌中继形态，短线大概率还有新低。日内可关注上方3330美元一线的压力。

原油方面：隔夜油价依旧非常疲弱，但下跌速度较缓，显示出市场交易热情较为低迷。全球原油有效需求不足严重制约了油价的反弹空间，中期内油价大概率维持宽幅震荡。

受美国关税政策冲击，全球经济衰退风险持续上升，对原油需求形成明显的负面影响。在全球经济放缓的背景下，各大机构和投行预判，关税可能导致全球范围内每天损失40万-80万桶的原油需求。

虽然此前原油价格出现反弹行情，但大概率只是超跌引起的反弹，近期因关税问题迟迟没有得到解决，以及美国方面在政策上反复无常，短期内油价很可能要开启新的下跌之路。

美国至4月25日当周API原油库存上升376万桶，是三月下旬以来的新高，但至4月25日当周API汽油库存大幅下降了314万桶，这可能季节有关，春暖花开，出行的增加带动汽油消费的上升。

技术面：原油日线连续收中阴线，价格止步于上方压力位。1小时周期下跌浪形很可能延伸，短线有反弹的迹象，可能先上后下。日内可关注上方60.60美元一线的压力。

铜方面：铜日线收高位流星线，价格超买，中期调整已经开始。4小时周期形成双顶下破，趋势形成反转，日内可关注上方4.71美元一线的压力。

日经225方面：日线K线实体收缩，上升动能有走弱的迹象，且距离上方压力位较近。1小时周期形成上升中继形态，日内可能有新高，但空间可能有限。短线可关注上方36300一线的压力。

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