金融市场汇报：美联储下调利率预期缔造稳定黄金条件    9月22日              

重要新闻：

美联储维持利率不变，暗示年底前会升息一次。美国联邦储备委员会周三维持利率不变，但强烈暗示仍可能在年底前收紧货币政策，因就业市场进一步改善。美联储主席叶伦在最新的政策声明发布后称，“我们认为升息的理据增强，但决定暂时观望一段时间，”叶伦表示，如果就业市场继续改善，且未出现任何新的重大风险，她预计年内会升息一次。另外，根据与声明一道发布的预估中值显示，决策者将今年升息次数预期从之前的两次下调至一次。在17位决策者中，有三位表示利率应在今年剩余时间保持不变。联储还预计，明年和2018年升息的幅度会小于之前的预期，并将长期利率预估从3.0%下调至2.9%。从市场表现来看，投资者对下次升息时机的预期并未出现大的改变。美国联邦基金利率走势暗示，投资者仍预计，12月升息的机率略高于50%，11月升息的可能性基本为零。

日本央行调整政策改采利率目标加大实现通胀的努力。日本央行周三大幅调整货币政策框架，改为以利率为目标，此前使用了三年多但没能提振经济的大规模印钞措施退居其次。日本央行周三决议放弃基础货币目标，改采“收益率曲线控制”，央行将买进长期公债，使10年期公债收益率维持在目前近零水平附近。日本央行在政策声明中称，新的政策框架在量化质化宽松政策(QQE)的基础上加入收益率曲线控制，基于新框架央行若要再度放松政策，可以进一步调降负利率，调低长期利率目标，或扩大基础货币。“日本央行将寻求通过控制短期和长期利率来降低实质利率，这将是新政策框架的核心，”日本央行称。

新西兰央行维持利率不变，但为进一步宽松敞开大门。新西兰央行周四维持指标利率在2.0%不变，但重申将需进一步放宽政策。“货币政策将保持宽松。我们目前的预估和假设显示，需要进一步放宽政策，以确保未来通胀率回到目标区间的中段，”新西兰央行总裁惠勒在声明中称。央行的目标是把年通胀率控制在1-3%之间，而目前为0.4%。

中国将进一步开放以促进经济发展--国务院总理李克强。中国国务院总理李克强在联合国大会上发表讲话时称，中国将进一步开放经济，以促进经济发展，因为经验表明闭关政策只会导致停滞不前。李克强表示中国将通过扩大开放来促进发展。

市场重点：

昨日黄金先跌后回升，现货黄金早段下跌至1307美元后回升至1334美元收市。黄金昨日在亚洲市时段下跌主要是由于日本央行宣布货币政策会议决定后，美元兑日圆升至102水平，所以拖累黄金下跌。其后黄金在美国市回稳，而在美联储宣布会议结果后显著升至1330美元水平。

美联储下调利率预期有助黄金回升。昨日美联储维持利率决定及暗示很大机会在12月进一步加息实际上早已被市场预期，所以消息公布后只对黄金产生温和的压力。不过，美联储大幅调低2017年及2018年的利率预期0.5%则较市场预期为高。因为这有可能暗示美国现时通胀回升的速度是慢于美联储预期。这进一步证明未来美联储加息的步伐是相当缓慢，这是降低之前美国有可能快速加息对黄金构成的压力。不过，虽然短期黄金已经回稳，但是是否能进一步突破上方阻力线水平仍有待观察，因为美联储今次维持利率不变而提高12月加息机会仍然有可能抑制黄金的升势。

黄金回稳。昨日黄金的回升在日线图中已经明显升穿50日移动平均线(1326美元)，显示走势转稳，同时在4小时图昨日黄金的回升形成了超买的情况，及60小时移动平均线已经向上与200小时移动平均线交接，显示短线调整后仍有机会进一步上试。短期黄金区间上移至1325美元至1340美元，进一步为重要阻力线位(1348美元)。

黄金4小时图

预期走势：

伦敦金：1325美元(支持)－1340美元(阻力)－1348美元(阻力)，回升。

伦敦银：19.4美元(支持)－20.1美元(阻力)，回升。

石油：45美元(支持)－46.2美元(阻力)，回稳。

澳元/美元：0.7580(支持)－0.7660(支持)，回稳。

欧元/美元：1.1150(支持)－1.1240(阻力)，回稳。

英镑/美元：1.2980(支持)－1.3120(阻力)，回稳。

纽元/美元：0.7280(支持)－0.7370(阻力)，回稳。

美元/加元：1.3040(支持)－1.3150(阻力)，回稳。

美元/瑞郎：0.9710(支持)－0.9790(阻力)，上落。

美元/日圆：100(支持)－101.20(阻力)，上落。

澳元/日圆：76.20(支持)－77.40(阻力)，回稳。

欧元/日圆：113.00(阻力)－111.80(支持)，下跌。

重要数据及事项：

20:30 美国8月份芝加哥联储活动指数: 预期: 0.13, 前值: 0.27

20:30 美国上周申请失业金人数: 预期: 23.1万, 前值: 26万

20:30 美国持续申请失业金人数: 预期: 214.3万, 前值: 214.3万

21:00 美国8月份成屋销售: 预期: 1.1%, 前值: -3.2%

22:00 美国7月份房价指数: 预期: 0.3%, 前值: 0.2%

22:00 美国8月份领先指标: 预期: 0%, 前值: 0.4%

百利好集团研究部董事 黄耀明

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