近期油价陷入宽幅震荡的泥潭，无论是上涨还是下跌都难有持续性，在增加短线操作难度的同时，也让市场为油价的未来感到忧虑，在世界经济持续不乐观的情况下，原油需求前景较为暗淡，这可能是压垮油价的最后一根稻草，未来油价上涨较难，甚至可能一蹶不振。摩根大通近期大幅下调了今明两年的油价预期，将其对2023年布伦特原油的平均预测价格从先前的90美元/桶降低至81美元/桶，并将同年的WTI原油预测价格从84美元/桶降至76美元/桶，降幅巨大，这可能是国际投行对油价看法转变的风向标。

全球经济压力山大 需求较难扩张

世界经济论坛（WEF）最新调查报告显示，在接受调查的首席经济学家中，有三分之二的人预计2023年会有全球性的经济衰退。约18%的受访者认为世界经济极有可能陷入衰退，如此悲观的比例是去年9月份调研时的2倍，只有1/3的受访者认为今年不太可能出现衰退。此前世界银行已经将全球的经济增长预期下调至1.7%，目前困扰世界经济的重要因素大致为：高通胀、高利率、需求不足、地缘风险等，这些因素在短期内好像都是无解的。

需求端已经开始出现疲弱迹象，生产端的主要代表——亚洲主要国家的外贸正在集体失速，4月越南出口额为1071.6亿美元，同比下降13%，1-4月出口同比下降13%，1-4月进口同比下降17.7％。韩国4月出口额为496.2亿美元，同比下降14.2%，月度出口从2022年10月开始连续7个月同比下降，韩国出口量最大的半导体4月出口额同比减少了41%，连续9个月呈现负增长。印度4月商品出口同比下降12.7%至346.6亿美元，为半年以来的最低点，进口也下降14%。数据已经充分说明全球经济正在降温，需求正在下降，大宗商品价格的集体下行也能佐证需求的疲弱。

悲观情绪弥漫 看空已成主流

看空油价好像已经成为市场主流，高盛、摩根大通等投行纷纷下调了油价的预期，最近半年高盛更是连续三次下调油价预期。在产油国组织两次减产后，市场反响并不强烈，看空的力量继续增强，FactSet数据显示，美国原油投机性多头头寸增加了1200万手，但空头头寸增加了近2300万手，这意味着投资者持有1000万手净空头头寸。此前产油国组织的报告显示，全球原油市场可能在二季度出现小幅供应过剩，并将2023年全球原油需求预测下调20万桶/日。伊朗5月原油出口量超过150万桶/日，并试图将原油产量提高至300万桶/日以上。至6月18日的四周，俄罗斯原油平均海运出口量为363万桶/日，仍高于承诺产量，仅仅伊朗和俄罗斯的产量和出口量就已经抵消了前期产油国的减产努力，这可能会进一步加剧供需矛盾，所以市场对油价感到悲观就不难理解了。

技术面上，原油日线周期高点下移，低点水平，形成下降三角形的技术形态，均线空头发散，未来向下突破的概率较大。投资者可关注上方72美元一线的压力。

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