近日黄金走势一波三折，7月上半月的上涨大有要偃旗息鼓的阵势，叠加近期美国数据表现强劲，年内最后三次议息不排除会再加息一次，黄金上涨受限。同时美元指数表现出阶段性的强势，美债收益率整体依旧强势，黄金上涨之路布满荆棘。

加息进入尾声 压制依然存在

从去年年初开始，美联储已加息11次，累计加息幅度达525个基点，是过去四十年来最激进的加息周期。本轮加息从去年10月底开始幅度放缓，黄金自1614美元一线大幅上涨，虽然未能突破过去三年的震荡区间高点，但已经有了一个好的开端，当然主要是加息放缓和衰退的预期推动。

从5月开始，黄金开始向下回落，加息放缓预期兑现，同时美联储加息持续的时间和利率上限超过投资者的预期，黄金承压。总体来看，不宜过度乐观也无需悲观，毕竟紧缩周期即将结束，不过美联储官员也会强调通胀未达目标制造预期，利率可能长期保持高位。

衰退担忧再起 评级遭到下调

北京时间8月2日晚间，美国评级机构惠誉将美国政府的信用评级从AAA下调至AA+，理由是预计未来三年美国的财政状况将会恶化，美国的总体债务将会不断增加，这是惠誉从1994年以来首次下调美国的信用评级。另外，美国银行业的倒闭风暴“死灰复燃”，一家地方银行（三州银行）在7月底宣布倒闭，信用体系的担忧加剧。

投资者担忧的还有美国可能出现的债务违约的问题，虽然美国国会屡次提高债务上限，美元的信用从长期来看是大打折扣的，或许某一天黄金才是真正的“硬通货”。世界黄金协会发布的数据显示，今年上半年全球央行购买黄金达到了创纪录的387吨，意味着在去年最高峰的1130吨购买量之后，今年的需求依旧强劲；同时，上半年全球市场中金条和金币的总需求也达到了582吨，同比增长6%。

短期来看，7月议息会议已经过去，黄金暂未出现大幅下跌，若本月的非农数据和通胀数据更加利于不加息，则黄金可能在接下来的一个月中保持强劲，毕竟没有什么比信心重要，而在不确定性时期黄金是重要的选择之一。从技术面来看，黄金在1985美元一线遇阻回落，日线连续收阴，若1930美元失守，则将考验1900美元一线的支撑；若支撑有效，上方可先关注1980美元一线的阻力。

重要声明：上述内容及观点由第三方合作平台智库提供，仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

本文出自百利好金业官网（www.plotiohk.com），转载请注明。