减产正当时 油价迎利好

去年10月份开始，产油国们开始减产，并且减产的力度并没有随着时间的推移而打折，而是产油国们随着时间的推移，更进一步加大减产力度。最近沙特联合俄罗斯更进一步地收紧原油供给，沙特表示自愿减产的100万桶/日将延长至今年年底，俄罗斯方面则将削减的30万桶/日出口量延长至今年年底。

数据显示，8月份沙特的原油出口已经下降至560万桶/日，俄罗斯方面也在控制出口量，这意味原油供给端，在今年接下来的时间内有机会维持紧张态势，这将为油价提供支撑。

需求较为中性 短期无伤大雅

需求端看，亚洲地区的需求维持旺盛，中国8月财新制造业PMI数据录得51，处于荣枯线上方，而且超过市场预期的49.3和前值的49.2，显示我国的制造业有所改善，利好需求；欧美制造业相对偏弱，处于荣枯线下方，不过近期欧美的制造业数据显示边际减弱已经放缓，需求制约油价的风险仍然处于可控范围，降低了油价暴跌的风险。

美联储经济褐皮书显示，美国多个地区经济温和增长，并没有市场预期的那样陷入衰退。同时美国航空运输量已经超过疫情前水平，也在逐步释放原油的需求动能，油价短期仍将获得支撑。

地缘摩擦升温 油价支撑仍存

近期布林肯访问乌克兰基辅，宣布增加10亿美元的对乌援助，可见欧美仍然在资金上给予乌克兰帮助，暗示俄乌之间的冲突想要在短时间内降温，可能性不大。

中东方面，国际原子能机构报告显示，伊朗纯度达到60%的浓缩铀库存从6月份的114.1公斤增加到121.6公斤，尽管距离武器级浓缩铀所需的90%纯度，但也远远高于2015年达成的伊核协议所规定的300公斤3.67%纯度的上限。这增加了美国收紧制裁伊朗的风险。由此可见，地缘摩擦风险仍将在短期内油价提供支撑。

综合来看，随着沙特和俄罗斯决定将第三季度的供应收紧计划延长至第四季度，加上原油需求仍然较为旺盛，原油市场在年内仍将维持短缺的格局。另外伊朗方面如果如期在9月份兑现增产目标，并且在第四季度维持该水平产量，则油价存在回调风险；若伊朗遭遇美国更大级别的制裁导致其无法如期增产，则原油供给缺口将进一步扩大，原油价格进一步走高的机会就更大。

技术面看，周线上，此前行情回调企稳且收大阳线，显示油价进一步走高的概率较大。指标上看，行情处于20日和62日均线上方运行，多头较为强势。短期而言油价警惕油价回调风险，不过第三季度油价仍然存在挑战上方90美元一线的机会。

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