进入本年度的最后一个月，纵观这一年，天然气价格的表现可谓是非常平淡。今年开年承接去年的下跌走势，直到2美元一线窄幅震荡，年初的最高点4.20美元至今仍未企及，熊市漫漫。

库存有增无减 供应充足

截至11月17日当周，美国能源署（EIA）的报告显示，美国天然气库存为38260亿立方英尺，较去年同期高2510亿立方英尺，涨幅7%；比五年均值高2490亿立方英尺，涨幅7%。欧洲天然气基础设施协会同一天公布的数据显示，欧洲天然气库存为39865.95亿立方英尺，较去年同期高2220.70亿立方英尺，涨幅5.90%。

过去两年的欧洲能源危机还记忆犹新，为避免再次上演，欧洲多国早早就开启采购计划，同时欧盟要求其成员国的天然气储气水平必须高于90%，以保证冬季的供应。数据显示，截至9月中旬，欧洲天然气库存水平为94.30%，其中意大利、西班牙分别达到94.50%和100%，德国、奥地利、法国、匈牙利等国基本保持在90%左右。在俄乌冲突爆发之后，欧洲从俄罗斯的天然气进口骤减，美国、挪威、卡塔尔、阿塞拜疆和阿尔及利亚的天然气成为主要替代，停止进口俄罗斯天然气一年之后，欧洲正在逐渐适应，进入一种“新常态”。

年年都有寒冬担忧 今年异常温和

每年的下半年开始，由于欧洲冬季天然气供暖的需求增加，天然气价格都有一波不错的涨幅。若是有迹象显示冬天是寒冷的，天然气价格在第三季度就会有明显的“反应”，甚至有的年份在这一时间段的涨幅将非常“凶猛”，今年的冬天显然比较暖和。9月底到11月初，天然气价格确实有一段上涨走势，但也仅仅是从2.60美元上涨至3.60美元一线。

需要注意的是，欧洲停止从俄罗斯进口天然气，全球能源格局已经改变。当下欧洲进口的天然气主要是液化天然气，与过去的管道天然气输送的方式相比并不稳定，液化天然气受到的影响更多，比如海外产能、运输环节和码头终端的影响。

整体来看，欧洲美国天然气库存均高于过去的平均水平，前两年闹得沸沸扬扬欧洲能源危机难再现；另外今年的冬天比较暖和，季节性上涨已经兑现，天然气价格大概率继续表现平淡。技术面来看，天然气2美元一线已形成强劲支撑，上方3.60-4美元的强劲阻力区间不容易翻越。

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