金融市场汇报：本周重点:美联储会议记录及通胀数据    8月15日            

重要新闻:

日本第二季经济濒临停滞。日本内阁府今早公布的数据显示，第二季实质国内生产总值(GDP)环比年率为成长0.2%，不及市场预期中值成长0.7%，增幅远远小于1-3月修正后的增幅2.0%。日本第二季国内生产总值未如预期主要是受到出口和资本支出疲软拖累。这样的情况将会给首相安倍施加更大压力，需出台政策以维持经济的可持续增长。

日本金融厅认为负利率恐令三大银行获利减少3,000亿日圆。日本经济新闻周六报导指出，金融厅(FSA)预估日本央行货币宽松政策下的负利率，将导致日本三大银行在2017年3月止的财年获利将至少减少3,000亿日圆(29.6亿美元)。FSA认为获利降低损及银行扩大放款的能力，因此向日本央行表达了这方面的担忧。

美零售销售和通胀数据疲弱令升息预期降温。美国上周五公布7月份零售销售为无增长，而7月生产者物价录得近一年来的最大跌幅，报-0.4%，这是因服务业和能源商品成本下降。至于零售销售无增长则是由于美国人减少对服装和其它商品的采购，直指消费者支出放缓，可能令第三季经济增长加速的预期降温。

英国启动脱欧进程时间可能推后，因政府尚未做好准备。据英国星期日泰晤士报引述消息人士报导，英国可能在2019年底退出欧盟，而不是此前一些政界人士预计的年初退出。消息人士从一些内阁大臣处获悉，退欧的政府部门没有做好准备。该报称，明年5月法国大选、9月德国大选，可能也会把触发退欧条款的时间推后。

市场重点:

上周五黄金先升后回，现货黄金升至1355美元后回落至1337美元收市。黄金在上周五美国市早段上升主要是由于美国7月份零售销售差于预期，打击投资者对美国有可能在9月份加息的预期，美元下跌支持黄金回升。不过，其后美元再次回稳却令黄金回落收市。整体而言，黄金仍然只是维持在近期的区间上落。

本周重点。由于由本月初至今的美国数据只是显示，除了美国劳工市场仍然维持稳定增长外，美国经济其他部份(如私人消费及通胀情况)仍然未如理想。这样令美国未来加息的步伐更为不明朗，再加上美联储不同委员对加息步伐预期并不一致。这实际上令投资者对美国加息前景更为模糊。因此，在过去两周就算美国公布部分未如理想的数据后，美元亦只是出现适度调整。至于本周，重点将会是美国7月份消费物价指数及周三美联储将会公布7月份会议记录。由于上周美国公布7月份生产物价指数及零售销售低于预期，所以目前市场一般预期7月份的消费物价指数增速将会较6月份更低。这样将会进一步令美元受压而支持黄金。不过，值得注意的是若美国加息预期降温同时支持美股再创新高，这有可能抑制黄金的升势。至于美联储7月份会议记录，其重要性则在其中对美国经济及通胀的评估。因为就算美国劳工市场仍然稳定增长，但尚未出现明显支持通胀朝向目标水平的情况下，美联储仍然有可能推迟加息而有利黄金。

短线黄金有机会仍然维持区间上落。上周美国未如预期的零售数据未能支持黄金向上突破显示目前投资者仍然相当谨慎。在本周美国公布7月份消费物价指数及美联储会议记录前短线维持上落的机会甚高。短期黄金下方重要支持仍然是1330美元，因为一旦跌穿1330美元，黄金仍然很大机会下试1319美元(50日移动平均线)；至于上方阻力，短线阻力仍然是1355美元，进一步成1363美元(阻力线位)。

黄金4小时图

预期走势：

伦敦金：1330美元(支持)－1355美元(阻力)－1363美元(阻力)。

伦敦银：20.3美元(阻力)－19.5美元(支持)，上落。

石油：44.2美元(支持)－45.3美元(支持)，反弹。

澳元/美元：0.7610(支持)－0.7700(阻力)，反弹。

欧元/美元：1.1130(阻力)－1.1230(支持)，上落。

英镑/美元：1.3010(阻力)－1.2860(支持)，下跌。

纽元/美元：0.7260(阻力)－0.7160(支持)，上落。

美元/加元：1.3020(阻力)－1.2900(支持)，调整。

美元/瑞郎：0.9720(支持)－0.9810(阻力)，回稳。

美元/日圆：100.80(支持)－102(阻力)，回升。

澳元/日圆：77.90(阻力)－77.00(支持)，调整。

欧元/日圆：113.20(阻力)－112.30(下跌)，上落。

重要数据及事项：

22:00 美国8月份NAHB房地产市场指数: 预期: 60, 前值: 59

百利好集团研究部董事 黄耀明

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