金融市场汇报：注意美联储副主席讲话    9月27日    

重要新闻：

美国首场总统大选辩论结束，市场认为美国民主党候选人希拉里表现较共和党候选人特朗普更胜一筹。外界认为希拉里及特朗普皆支持美元贬值，但市场担心若特朗普赢得大选，可能让美国经济面临更大的负面冲击，更不利美元。因此大选辩论结束后美元并未出现明显变动。

美国8月新屋销售骤降，但市场大趋势仍然向好。美国商务部周一报告，8月新屋销售较上月骤降7.6%，经季节性调整后年率为60.9万户。新屋销售同比增长20.6%。7月新屋销售年率被上修5,000户，至65.9万户，为2007年10月以来最高水平。数据公布后，房屋建筑商股价多数持稳，表现强于大盘。

明尼亚波利斯联储总裁称，美联储上周维持利率不变是正确之举。美国明尼亚波利斯联储总裁卡什卡利周一表示，美联储上周决定维持利率不变是“正确之举”，因为通胀率依然较低，而且有更多工人回到劳动力大军。此外，达拉斯联储总裁柯普朗则表示，若美联储在上周会议上升息，他也没有意见。柯普朗称不那么担心美国经济过热，称就业市场还有向好空间。更让他担心的是低利率可能导致经济中的“扭曲现象”。

欧洲央行总裁德拉吉称，经济失衡有“动摇”欧元区的风险。欧洲央行高层周一表示，内部经济失衡有动摇欧元区的风险，敦促各国政府在尊重欧盟规定的情况下承担起帮助刺激增长的责任。欧洲央行总裁德拉吉和执委科尔也承认，欧洲央行低利率和印钞等超宽松货币政策有局限性。德拉吉在欧洲议会表示，“在我们的经济和货币联盟中，经济治理框架对防范经济失衡至关重要，失衡存在动摇欧元区的风险。”科尔在另一场合表示，若欧元区各国政府未能发挥自己的作用，欧元区则有长期陷入低增长和低利率的风险。

市场重点：

昨日黄金维持在近日的高水平反覆上落。现货黄金主要在1332美元至1341美元之间波动。黄金维持上落主是投资者观望今早美国首场总统大选首场辩论。不过，辩论结束后并未对金融市场产生明显的影响。短线市场重点转移至今晚美联储副主席费舍尔发表讲话。

市场关注美总统大选辩论显示市场并没有焦点。虽然在11月美国总统大选将会是环球金融市场另一焦点，但是实际上今早的总统大选辩论并不是太重要。因为通常这样的辩论会主要是表现技巧的比较，看谁的表达能力更吸引观众，实际辩论会上的政策内容未必是太重要。同时，在今次的辩论结果是希拉利略为占忧，这对市场的影响不会太大。因为虽然希拉利及特朗普同样支持美元贬值，但是过去特朗普贸易保护主义的言论令市场忧虑一旦他当选美国总统，这有可能不单只对美国，对环球经济会构成沉重的影响。不过，就算在今次辩论会特朗普占忧，这亦只会对市场产生短暂的影响，因为未来在10月9日和10月19日于不同地区举行另外两场辩论会。市场关注今次的辩论会很大程度上反映上周美联储及日本央行会议后市场尚未找到另一焦点。

今晚美联储副主席讲话才是重点。实际上自上周美联储会议后，虽然投资者对美联储未来加息速度预期有所放缓，但是美元并未出现明显的下跌而黄金亦尚未出现技术突破。这样显示上周美联储发放出的讯息仍然较为中性。这样投资者自然会相当注意本周美联储官员的讲话，其中中间路线的副主席费舍尔的言论是本周首个值得注意的事件。一是由于他在利率决定具影响力；二是由于他一直被认为是中间路线的决策者，出现任何倾向均会提高投资者对该方向的预期。因此，一旦今晚他的言论是较为倾向未来加息。这是有可能支持美元回升而令黄金受压。

黄金短线调整压力未减。昨日黄金在日线图中的走势只接近平开平收，显示短线市场并没有明确方向。可是，在4小时图中黄金走势已经形成超买背驰，显示短线调整机会较高。因此，一旦黄金调整低于200小时移动平均线，黄金有可能调整至1321美元才回稳。

黄金4小时图

预期走势：

伦敦金：1340美元(阻力)－1322美元(支持)，调整。

伦敦银：19.8美元(阻力)－19美元(支持)，调整。

石油：43.9美元(支持)－47美元(阻力)，上落。

澳元/美元：0.7710(阻力)－0.7590(支持)，调整。

欧元/美元：1.1280(阻力)－1.1080(支持)，调整。

英镑/美元：1.2930(支持)－1.3080(阻力)，反弹。

纽元/美元：0.7330(阻力)－0.7130(支持)，调整。

美元/加元：1.3100(支持)－1.3300(阻力)，回升。

美元/瑞郎：0.9650(支持)－0.9740(阻力)，上落。

美元/日圆：100.10(支持)－101.70(阻力)，上落。

澳元/日圆：76.20(支持)－77.50(阻力)，回稳。

欧元/日圆：112.60(支持)－113.70(阻力)，回稳。

重要数据及事项：

21:00 美国7月份 S&P/Case-Shiller 综合20房价指数: 预期: 5.1%, 前值: 5.13%

21:45 美国9月份 Markit 服务业采购经理指数: 预期: 51.2, 前值: 51

21:45 美国9月份 Markit 综合采购经理指数: 前值: 51.5

22:00 美国9月份消费者信心: 预期: 98.8, 前值: 101.1

22:00 美国9月份里奇蒙联储制造业指数: 预期: -2, 前值: -11

23:15 美联储副主席费舍尔发表演说，主题为“为何研究经济？”

百利好集团研究部董事 黄耀明

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