美元触底，黄金回调

昨日黄金先升后跌，现货黄金升至1301美元后下跌至1286美元收市，今早更进一步跌至1279美元。黄金下跌主要是由于昨日两位美联储委员均表示美联储6月是有可能进一步加息，这样美元指数由91.88的低位回升至93水平。不过，值得注意的是这两位美联储委员(亚特兰大联储总裁洛克哈特和旧金山联储总裁威廉姆斯)在今年公开市场委员会会议是没有投票权。可是，美元出现这样大的反弹，这样显示美元指数有可能已经触底。

美元已经触底。美元指数自去年12月高100水平后开始调整，其中主要因素是今年年金融市场的震荡情况令投资者预期美联储不会如去年12月预期在今年内加息四次。因此，3月及4月美联储维持利率不变是合理的结果。同时，环球金融市场经过年初的震荡后实际上大部分地区均已经回复稳定。虽然新兴市场经济及美国经济在第一季表现未如预期，但是投资者对金融市场再次出现重大震荡的预期已经明显降低。美联储在4月份的会后声明中亦明显淡化国际不稳定因素，相反转为较关注国内经济因素。这样显示只要金融市场在6月时维持稳定，美国数据显示美国经济逐步摆脱年初的颓势，美联储是有可能在6月进一步加息。实际上这样的预期已经开始在市场上酝酿，否则昨日只是两位没有投票权美联储委员的言论不会引起美元出现明显的回升。此外，技术走势而言，美元指数昨日低开高收走势是有可能构成单日转向的形象。因此，短期美元指数是有机会反弹至93.50，这样黄金将会进一步调整。

黄金已经跌穿短线支持。首先黄金由昨日至今早的回调整已经跌穿了4小时图中的60小时移动平均线，其次在小时图中黄金的15小时移动平均线已经与50小时移动平均线向下交接，显示短线走势转弱。短期黄金上方首个阻力为1287美元，重要阻力为1293美元，黄金进一步回调有机会下试1270美元(4月21日高位)，与200小时移动平均线(1268美元)接近。

黄金4小时图

百利好集团研究部董事 黄耀明 

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