黄金开始短线反弹

昨日黄金进一步下跌，现货黄金由1287美元下跌至1261美元，今早曾低见1259美元。黄金下跌一方面是由于美股先跌后回升，降低了黄金的避险需求，另一方面美元进一步上升亦对黄金构成压力。短线美元有可能出现调整而支持黄金反弹。

美元由上周至本周的上升主要是由于部份美联储委员预期今年美国有机会加息两次，同时美元过去一季的调整已经反映了美国由有可能加息四次降至两次。因此，美国维持两次加息的可能是会对美元构成支持。更重要的是美国加息的预期已经是不利黄金。其次，近期美元上升的另一因素是日圆开始下跌。日圆下跌一方面是由于日本官员对有可能干预日圆升值的言论愈来愈强烈，提高了投资者对日本当局有可能干预日圆的忧虑。不过值得注意的是：虽然目前整体市场的气氛是较为有利美元，但是始终美元指数由上周开始的回升尚未出现过调整。当美元指数升近阻力时是存在短期调整的可能。

美元指数已经升近敏感水平。美元指数今早已经触及25日移动平均线。美元指数自3月开始的下跌走势中每次反弹至或轻微高于25日移动平均线后再次下跌。因此美元指数再次触及25日线后是存在短期调整的可能。

黄金跌近短期支持位。黄金昨日至今早的下跌虽然跌穿15日移动平均线，但是今早低位刚好是25日移动平均线位。同时，50月移动平均线现时是1255美元。因此黄金在该水平有可能获得支持而出现反弹。黄金短期很大机会由1255美元反弹至1277美元才进一步下跌。

黄金日线图

百利好集团研究部董事 黄耀明 

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