黄金方面：黄金昨日（12月4日）在破新高之后大幅回落，自最高点的回落幅度达120美元。美联储主席鲍威尔的讲话被视为美联储将转向降息的信号，市场进一步加大市场对降息的押注，美元和美债收益率大幅下挫，黄金在近一个月持续上涨。

美国彭博社分析表明，市场对美联储降息的激进预期可能走得太远，押注美联储降息的做法有些过头。市场反映出来的宽松程度已经“过度”，导致了黄金昨日的大幅回落。

上周，虽然对冲基金和基金经理将黄金看涨押注提高至6个月以来的新高，但黄金近日遭到连续抛售，交易所交易基金（ETF）投资黄金的投资者今年大部分时间都在抛售黄金，其持有量较2020年的高点下降逾五分之一。

技术面：黄金昨日冲高大幅回落，收高位长上影大阴线，各个周期来看都对黄金多头不利。不过走势不能仅凭一天就能决定，若日内止跌且收于2070美元之上，则多头仍然可期。

原油方面：上周的OPEC+大会同意明年第一季度原油减产220万桶/日。从逻辑上来说本该是利多油价，但在该计划公布之后，油价自上周的最高点下跌了8%。虽然沙特能源大臣表示这220万桶/日的减产将会兑现，并表示如有需要，减产措施可以持续到明年3月之后，但市场对OPEC+产油国能否全面实现减产仍然持怀疑态度。

另外，美国的原油产量持续上升，9月份美国原油和凝析油较8月增加了22.4万桶/日，达到了1324万桶/日，为连续第二个月创下纪录。

从去年下半年开始，油价持续走弱的核心因素当属经济增长的放缓，原油的需求萎靡不振。中长期来看，需求方面将持续打压油价。

技术面：原油近两个月维持72-79美元宽幅震荡，在未跌破之前可以考虑区间操作。结合9月底以来的走势来看，后续延续下跌的概率大，即有跌破70美元的风险。

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