金融市场汇报：美股偏高，黄金有机反弹   7月20日     

重要新闻:

国际货币基金组织(IMF)周二下调了未来两年的全球经济增长预估，称英国即将退出欧盟带来不确定性。IMF在15个月中第五次下调对全球经济前景的预估，目前预计2016和2017年全球国内生产总值(GDP)分别增长3.1%和3.4%，较4月公布的预估值低0.1个百分点。

德国智库ZEW调查结果显示，德国分析师及投资人的信心在7月重挫至2012年11月以来最低，受英国退欧造成的不确定性影响。ZEW称，月度调查显示7月经济景气指数暴跌至负6.8，上月为正19.2。

美国6月房屋开工急增4.8%，经季节性调整后年率为119万户，高于预期的117万户，因建筑活动全面升温，但4、5两月数据被下修，反映出第二季房屋建设活动处于原地踏步的状态。

美联储周二警告，美国股票目前价格过高。美联储在半年度货币政策报告中总结道，“股票预估市盈率(本益比)已升至远高于过去30年中值的水平。”

市场重点：美股偏高，黄金有机反弹

昨日美元指数升至近4个月的高位(97.18)，主要货币调整。不过黄金却反覆回稳，现货币黄金维持在1324美元至1335美元之间波动，今早更曾升至1338美元。美元上升主要是由于昨日美国公布6月份新屋动工远较市场预期理想，提高了美国未来加息可能。至于黄金并没有因此而下跌很大程度是由于昨日国际货币基金组织再次调低环球经济预期，增加了未来资产市场不稳定的可能，同时美联储昨日的报告警告目前美股价格过高亦令投资者转趋谨慎。

美联储再次警告美股偏高有助黄金回稳。实际上，现任美联储耶伦上任后曾数次表示美股市值偏高，其中最有名的是在2014年7月美联储报告中指出，生物科技和社交媒体类股的价格“过高”。虽然目前这个板块,整体表现仍然稳定，但是当时的警告令这两个板块出现了一轮短暂的下跌。这样是会提高目前投资者的谨慎情绪，因为现时美股中的道指及标普500指数已经处于历史的高水平，同时环球经济前景仍有可能受到英国脱欧及其他不明朗因素影响，投资者警觉性是会较高。因此，美联储再次警告美股偏高是有可能令美股出现短期调整。同时，美元指数过去三周维持反覆上升的走势，但是美元指数在97.20水平是有可能出现技术调整，因为这是美元指数由年初100高水平调整至91水平的61.8%反弹水平。在这样的情况下黄金是有机会出现反弹。

黄金有机反弹。黄金自上周1375美元开始调整后，近日主要维持在1320美元至1335美元之间波动，短期仍然维持在25日移动平均线(1322美元)之上，显示黄金短线是有机会出现较明显反弹后进一步调整。因此预期黄金维持在1322美元之上的情况下反弹回1347美元水平。

黄金4小时图

预期走势：

伦敦金：1326美元(支持)－1347美元(阻力)，反弹。

伦敦银：20.4美元(阻力)－19.6美元(支持)，上落。

石油：46.5美元(阻力)－44.4美元(支持)，上落。

澳元/美元：0.7550(阻力)－0.7450(支持)，上落。

欧元/美元：1.0980(支持)－1.1080(阻力)，反弹。

英镑/美元：1.3170(阻力)－1.3070(支持)，反弹。

纽元/美元：0.7110(阻力)－0.70(支持)，反弹。

美元/加元：1.3050(阻力)－1.2950(支持)，调整。

美元/瑞郎：0.9800(支持)－0.9900(阻力)，上落。

美元/日圆：106.50(阻力)－104.50(支持)，调整。

澳元/日圆：80.40(阻力)－78.80(支持)，调整。

欧元/日圆：116.50(支持)－118.10(阻力)，上落。

重要数据及事项：

22:30 美国上周原油库存：预期：-223.3万, 前值：－254.6万

百利好集团研究部董事 黄耀明

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