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产油国将增产 利空因素频发 欧佩克+代表明确表示，4月份将继续执行每日增产13.8万桶的计划。这一举措拉开了恢复因减产而闲置产能的序幕，自停产两年多以来，产油国通过一系列月度增产，逐步在2026年将产量恢复至每天220万桶。 美国方面，随着特朗普第二个任期开启，为了有效打压美国通胀水平，其实行了一系列能源政策，旨在推动包括美国本土在内的产油国增加原油产量。与此同时，我们关注到美国正考虑放松对俄罗斯的制裁措施，一旦实施，俄罗斯原油产量存在
2025-03-18
近期，国际上有两个主要的焦点：美国内政外交政策和黄金牛市，二者之间有着千丝万缕的关系。特朗普政府上台以来的一系列非常规操作，正在加速美国霸权衰落的进程，百年未有之大变局已初现端倪。与此同时，全球各国正积极为国际新格局的到来做准备，其中各国央行近年来持续疯狂购买黄金的行为，尤为引人关注。 自特朗普再次执政以来，“毁约”“退群”已然成瘾。上任第一天，美国便宣布退出《巴黎协定》，随后又退出联合国人权理事会，近
2025-03-17
2025年3月14日黄金正式进入3000美元时代，继续捍卫牛市走势，牛市不言顶绝非妄言。市场越发相信美国会进入衰退，国际政治经济格局可能会被打破，黄金的避险属性，使得资金蜂拥而入，不断推动金价上涨。 特朗普上任以来，在经济领域持续掀起滔天巨浪，也对美国经济形成很大冲击，目前美国多项经济数据已经出现恶化的迹象。密歇根大学公布的 3 月消费者信心指数初值降至 57.9，为 2022 年 11 月以来最低水平，显著低于前值 64.7 以及市场预
2025-03-16
考验特朗普政府工作成效的报告已出炉。美国劳工统计局报告显示，美国2月非农新增就业人数不及市场预期，已连续两个月低于市场预期。此前公布的ADP数据更是打五折，仅新增7.7万人。综合来看，美国就业市场有降温的可能性。更为关键的是，近几个月美国通胀居高不下，美国企业可能不得不削减招聘计划，美国就业市场有进一步走坏的风险。 非农不及预期 数据整体偏弱 美国2月非农就业总人数增加15.1万人，低于市场预期的16万人。失业率从前值的4.0%上升至4
2025-03-11
自去年8月起，天然气价格从1.90美元持续上涨，截至目前最高已触及4.54美元，累计涨幅达139%。这一价格走势成功突破了自2023年初以来的震荡区域，走势偏强势。当前，天然气需求逐渐恢复，而供应速度尚未恢复到疫情和能源危机前的水平，预计2025年全球天然气市场将保持紧张状态。 短期需求恢复 LNG供应放缓 国际能源署（IEA）发布的报告显示，2024年全球天然气市场需求为4.09万亿立方米，同比增长2%，创历史新高。天然气在多个领域正
2025-03-11
2月底，黄金价格从2955美元的高点连续四个交易日大幅回落，跌幅达123美元。尽管黄金未能顺利上冲3000美元大关，但此轮的回调之后，上涨或将更加凌厉，因为支撑黄金价格上涨的各种利多因素犹在。上周，美国第一季度经济预测暴降，或将重燃黄金多头热情。 美国数据走弱 担忧情绪升温 亚特兰大联储GDPNow模型发布的美国经济预测数据显示，2月底对美国第一季度GDP的预测为-1.5%，进入3月初，这一预测值进一步下调至-2.8%，美国经济面临萎缩
2025-03-11
第一部分：2月行情回顾 黄金：2月的中上旬，黄金延续1月的强势，从月初的最低点2772美元上涨至最高点2955美元，涨幅一度达到6.67%，2月尾声受美联储鹰派言论以及避险情绪缓和的影响，黄金出现超过100美元的回落。纵观全球市场，在过去的两个月，黄金无疑是表现最佳的资产，特朗普上任之后广泛的加征关税，导致投资者对全球贸易和经济产生担忧，黄金多头热情高涨。 数据来源：wind 第二部分：核心观点 黄金：过去的两个月，无论是巴以停
2025-03-07
自年初以来，原油市场一直跌跌不休，整体最大跌幅超过14%，在各类资产中表现欠佳。油价长期缺乏有力支撑，根源在于供需失衡。一方面，原油供应呈现持续增长态势；另一方面，受全球经济增长前景阴霾笼罩，原油需求出现萎缩。尽管欧佩克+一直践行减产举措，试图将国际原油供需调至平衡状态，但目前来看，效果有限，需求端迟迟未出现改善的迹象。 全球经济低增长将成常态 近期，国际组织相继发布对全球经济增长的预测，整体都偏悲观。国际组织对2025年全球经济增长预
2025-03-04
近期，美国总统特朗普表示将广泛征收高额关税，这一举措将引发投资者对通胀上升的担忧，同时使美国经济前景充满不确定性。受此影响，2月美国消费者信心指数跌幅超过预期，美国三大股指迎来了较大幅度的回调。 经济数据疲软 泡沫担忧加剧 上周公布的美国2月消费者信心指数跌至64.7，为15个月以来的最低水平。超过半数消费者预计未来一年失业率将上升。密歇根大学数据显示，未来5到10年的通胀预期上升至3.50%，达1995年以来最高水平。与此同时，制造业
2025-03-04
美国总统特朗普声称，会对诺克斯堡的黄金进行审计。诺克斯堡存放约56%的美国黄金储备，特朗普的政策使得黄金价值重估成为市场的焦点，这极有可能在黄金市场引起腥风血雨。 美国历史上有两次对其黄金储备重新估值的经历。1972年美国国会批准将黄金的官方价格从35美元/盎司调整为38美元，意味着美国国库黄金价值上涨了8亿美元。其资产负债表中，资产增加了8亿美元黄金凭证，负债端增加了8亿美元存款。在其货币发行并未发生变化的情况下，叠加当时的货币乘数，8
2025-02-28