黄金方面：隔夜黄金先抑后扬，短线一波下跌后又收复失地，整体上表现一般，亚盘走势变弱，有掉头向下的迹象。近期纳斯达克和标普表现强劲，吸引大量资金入场，一定程度上对黄金形成了抽血效应。

美国大选后，市场对美股纷纷表示看好，纳斯达克和标普也不断刷新历史新高，吸引资金不断入场。最新数据显示，美股基金经理管理的总资产中，现金配置下降了14%，为过去五年来最大降幅，现金在总资产中的占比从此前的4.3%降至3.9%。

智昇研究市场策略师鹏程认为，资金不断进入美股，美股蓬勃向上，赚钱效应带动资金继续入场，流入股市的资金变多，则流入其他市场的资金就会变少，甚至出现资金净流出的情况，11月下旬以来，全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST就呈净流出状态，也反映出市场的偏好。

技术面：黄金日线收小阴线，长期均线的支撑性显现，但空方依旧占优。1小时周期下跌浪形完成，但多头力度依旧较弱，不排除短线再次下破的可能，日内2642美元一线是分水岭。

原油方面：隔夜油价先是小幅下跌，随即反弹基本收复失地，大周期形态上依旧保持完整，依旧对空方有利。当前市场主流观点依旧对油价表示悲观，认为2025年油价会继续在低位徘徊。

此前OPEC+决定将放松减产220万桶/天的开始时间从2025年1月推迟到2025年4月，此举有利于减少国际原油供应过剩，但也只是暂缓，非欧佩克+国家的原油生产仍在继续扩大，会抵消欧佩克+的减产努力。

且欧佩克+仍有两组减产措施未被解除（至少要到2026年底），预计到明年底，将仍有约520万桶/日的备用缓冲产能，仍高于长期平均水平，供需矛盾好像是无解。

智昇研究策略师鹏程认为，今年四季度全球原油供应已经过剩。明年一季度市场过剩可能加剧，二、三季度可能会出现一些小缺口，但进入明年四季度，市场又会重新进入供应过剩。

技术面：原油日线收大阴线，但亚盘基本收复失地，多头反弹强劲。1小时周期形成小的上升结构，短线大概率还有新高。日内可关注上方71美元一线的压力。

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