停产叠加产量 供给端略有收紧

国际能源网获悉，当地时间6月3日澳大利亚一处液化天然气出口设施停产，引起了外界的担忧，而且此举意味着在挪威管道问题导致欧洲天然气供应受到影响之后，全球天然气供给有可能进一步收紧。

美国方面，受到低气价的影响，在今年的3月份，以EQT为代表的美国天然气生产商表示将降低自身的产量以应对低气价的情景，根据EIA，在3月份EQT等天然气厂商宣布减产之后，美国天然气产量在3-4月呈现一个逐渐下降的趋势。2024年 2-4月，美国天然气产量分别为105.4/103.1/102.9Bcf/d，同比变化 2.1%/-2.2%/-0.3%，存在明显削弱产量的迹象。

另外，根据Bloomberg来看，美国页岩油区块的伴生气，比如Permian与Eagle Ford的天然气由于是页岩油伴生，所以成本均为负数，所以我们认为低气价对它们的天然气产量影响不大，主要是跟着原油产量走。然而美国的原油产量从今年3月初至今基本维持稳定，而且美国大选具有一定的不确定性，在美国大选落下帷幕之前，美国页岩油生产商扩大生产的意愿不大，这就意味着美国天然气产量在今年大概率趋紧。

用电需求激增 天然气需求改善

受到气温上升的影响，电力需求开始逐步提高，而天然气发电的需求也将进入传统的旺季。根据EIA的指引，美国5月份发电需求量为30.8Bcf/d，同比提高7.7%，这就意味着美国今年夏天对天然气的需求大概率维持旺盛。

上周美国天然气总消费量94.5Bcf/d，环比减少1.0Bcf/d。发电行业的消费量环比增加4.5%（1.5Bcf/d），工业部门消耗量减少了0.0%（0.0Bcf/d）。本周向LNG 出口设施的天然气交付量平均为12.7Bcf/d，增加了3.3%（0.4Bcf/d），数据显示美国的天然气消费需求有所改善。

今年年初国际能源署就发布报告称，较低的价格将推动2024年全球天然气消费恢复强劲增长。英国壳牌石油公司也发布报告称，预计全球液化天然气需求将从2023年的4.04亿吨增至2024年的6.25-6.85亿吨。

供需仍存利好 气价震荡上行

展望 2024 年，海内外需求恢复叠加新增供给放缓，气价有望企稳。虽然欧洲经过自愿性节气以及加速补库的举措使得天然气库存水平较高，然而进入到冬季之后仍需要通过不断的进口以保证正常的消费需求，来自气温的扰动以及亚洲国家的气源抢夺或将加剧资源紧张局面。

技术面看，周线上，行情连续多周延续上行，表现较为强势。指标上看，20日均线和62日均线拐头向上，暗示天然气价格有机会进一步走高，后市有机会挑战前期高点3.64美元一线高位。