特朗普将在2025年1月20日正式就任。本次大选之后，美国共和党完全掌控了国会，这预示着特朗普的政策执行力将大幅增强。他的政策议程覆盖了贸易、财政政策、移民驱逐和企业减税等多个领域，这些举措被广泛预期将对全球经济和贸易格局产生深远影响，充满了不确定性。

在特朗普的首个任期内，他一直将美股的强劲表现作为其政策成功的衡量标准。随着本月初美国大选结果的明朗化，美股市场直接开启了起飞模式。从大选日至今，道指上涨约7%，标普500指数上涨近5%，纳指上涨超4%。

特朗普可能成为近几十年来权力最大的美国总统。市场普遍预期，他将把企业税率从21%降低至15%，并承诺上任首日就撤换现任美国证券交易委员会主席根斯勒。他的政策还包括放松监管、积极减税以及减少财政支出以保持预算均衡，这些都有望增强市场信心，而当前的市场涨势正是对特朗普新政利好预期的直接反应。有分析预测，如果特朗普的关税和移民政策相对温和，全球实际利率和通胀可能会上升，美元将保持强势，全球经济增速有望超过3.7%，而美国经济增速预计将超过3%。

在特朗普在正式就职前，各部门的人事任命已经陆续出炉。从历史经验来看，当前全球贸易保护主义抬头，全球供应链受到冲击，强内阁和强政治成为主流。作为选举人团和普选票的双重赢家，特朗普能够迅速回应选民的期待，非法移民遣返可能是最优先级别的政策。

如果大幅加征关税落地，短期内可能会引发海外市场的抢购潮，但长期来看，这将逐渐演变为贸易脱钩的过程，导致贸易量下降。激进的关税政策可能会打击全球贸易，引发全球经济进一步衰退，消费者信心大幅下降，美国经济也可能因此陷入衰退。美联储可能会通过降低利率甚至实施收益率曲线控制来积极应对，这可能会导致财政赤字货币化，损害美元的信用。

百利好特约分析师欧文认为，特朗普赢得大选吼，降低企业税率等政策激发了投资者的期待，美好的预期推动了美股的大幅上涨。然而，如果特朗普严格执行驱逐移民和大幅加征关税的政策，这将对全球经济产生巨大冲击，负面影响将随之而来，可能导致美国经济陷入滞胀或衰退，当前的过度乐观情绪可能会迎来“清算”。从走势来看，预计这种乐观情绪将延续至本月底，道指可能上涨至45600一线。

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