金融市场汇报：金回银升将持续   6月30日           

重要新闻:

欧盟表示英国可以准入欧盟市场，条件是接受劳工自由流动。英国公投退欧之后不到一周，欧盟领导人于周三举行了首次没有英国参加的会议，并发出一项让英国难以接受的讯息：英国可以进入利润可观的欧盟市场，但条件是同意接受欧盟劳工的自由流动。他们还呼吁英国正式知会其脱离欧盟的意愿，以触发欧盟的退出条款，从而启动为期两年的退出谈判。会议声明称 :“在发出这一通知以前，无法开始任何形式的协商，”。

IMF官员表示: IMF将调降德国经济成长预估。国际货币基金组织(IMF)欧洲部门助理部长Enrica Detragiache表示，受英国决定脱欧的影响，IMF在未来几周可能调降德国经济成长预估。他指出，英国是德国重要的贸易伙伴，两国经济关系出现重大变化，将对德国造成影响。

褐皮书称中国经济今年第二季增长升温，但未来恐怕难以持续。中国褐皮书国际(CBB)的调查显示，中国经济在第二季反弹，资本支出从五年低点回升，因为政府加大支出力度，促进了房地产和建筑行业发展。

市场重点：金回银升的现象

英国脱欧对金融市场的影响进一步减弱。昨日环球股市显著回升。虽然尚未回升至上周五英国举行公投前的水平，但主要指数已经由低位回升了超过3%。这样显示投资者对英国脱欧引起严重冲击的忧虑明显降低。同时，其中支持市场气氛好转的因素是投资者预期主要央行未来很大机会推出拍措施以刺激经济，再加上美国加息步伐亦有可能减慢。这样的气氛则形成了短期出现黄金回落但白银回上升的有趣现象。

黄金与白银长期是同步。由于黄金与白银同样是贵金属商品，所以存在很多共同的影响因素，例如美元及环保经济周期。因此长期走势是同步。可是，由于黄金及白银亦存在对本身影响较大的因素，如避险情绪会较有利黄金，而经济前景稳定会较有利白银，所以短线黄金及白银会出现走势各异的现象。今次的情况则是由于避险情绪显著回落而黄金受压，相反投资者预期未来各国央行有可能推出措施刺激经济则支持白银及股市上升。

短期黄金及白银维持个别发展。上周五英国公投脱欧震荡金融市场刺激黄金升至1358美元的今年高位，白银当时亦升至18.3美元的今年高位。不过两者由高位调整的幅度明显白银较为显著。白银本周的低位是上周升幅的61.8%调整水平，而黄金则是50%调整水平。实际上，这样显示英国公投脱欧对黄金的支持是较为明显。可是，金融市场气氛急变，由之前极度恐慌至现时乐观预期，因此白银升穿上周五高位至18.4美元，而黄金只维持在上落整固。这样显示若市场气氛维持稳定，白银进一步上试高位的机会较高而黄金维持反覆整固的可能较高。

黄金及白银日线图

白银仍有机会上试。白银昨日的上升在4小时图中已经形成明显的超买，显示走势具持续性。短期白银明显支持为60小时移动平均线(18美元)。白银进一步上升有机会上试18.7美元。可是短期内突破19美元的可能不大，因为19美元是50月移动平均线位。

白银4小时图

预期走势：

伦敦金：1322美元(阻力)－1307美元(支持)，上落。

伦敦银：18.1美元(支持)－18.7美元(阻力)，上落。

石油：49.9美元(阻力)－48.4美元(支持)，调整。

澳元/美元：0.7460(阻力)－0.7360(支持)，调整。

欧元/美元：1.1160(阻力)－1.1020(支持)，上落。

英镑/美元：1.3470(阻力)－1.3280(支持)，下跌。

纽元/美元：0.7110(阻力)－0.7030(支持)，调整。

美元/加元：1.2940(支持)－1.3050(阻力)，反弹。

美元/瑞郎：0.9760(支持)－0.9850(阻力)，上落。

美元/日圆：103.30(阻力)－101.70(支持)，上落。

澳元/日圆：76.20(阻力)－75.40(支持)，调整。

欧元/日圆：114.00(阻力)－112.20(支持)，调整。

重要数据及事项：

20:30 美国上周新申请失业金人数: 预期: 26.7万, 前值: 25.9万

20:30 美国持续申请失业金人数: 预期: 215.2万, 前值: 214.2万

20:30 加拿大4月份国内生产总值(月率): 预期: 0.1%, 前值: -0.2%

20:30 加拿大4月份国内生产总值(年率): 预期: 1.4%, 前值: 1.1%

--圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德就美国经济和货币政策发表演说

百利好集团研究部董事 黄耀明

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