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天然气自去年11月以来持续走弱，疲态尽显，3月原油暴跌之际，天然气虽未大幅下跌，但整体难言强势，持续的震荡下行跟基本面的情况密不可分。供应持续增加和需求的担忧情绪使得天然气多头有苦难言。 全球经济恢复缓慢 需求难以快速提振 近期世界卫生组织总干事表示，全球确认人数将突破1000万，疫情当前，大部分国家生产生活仍处于停滞或异常运作状态，能源需求相较去年大幅下降已是情理之中。虽然在原油暴跌已过去三个月，经济也在逐渐恢复，但需求的提振作用有限
2020-06-30
无论是OPEC+成员国，还是投资者，对6月上半月原油价格位置应足够满意。6月伊始油价突破前期32-34美元关键阻力位，令油价打开进一步上涨空间，多头取得完胜。6月下半程，是多头推动油价再续前势还是空头完成逆袭？多空博弈好戏正在上演。 OPEC+极力延长减产效应以支撑油价 4月下旬，国际油价跌入负值创历史记录，国际金融市场一片哗然。OPEC+紧急召开大会，由沙特和俄罗斯牵头在OPEC+内部达成近1000万桶/日的“史上最强减产
2020-06-23
截止2020年6月19日黄金整体依然维持在高位区间震荡，而造成黄金市场目前依然没有取得共识的原因有很多，比如通胀和通缩、前期疫情好转、欧美各国经济复苏、美联储大规模量化宽松、地缘政冶冲突加剧等等。 而从资金方面似乎也证明当下市场走势确实如此，从期权市场资金持仓来看，7月看跌期权在1700美元大量增加，而看涨期权整体大量减少，但看涨期权却在1700美元附近大量增持，这也对应目前市场围绕1700美元上下波动。但是随着市场基本面的变化，信号似乎已经出现。 &
2020-06-23
短期风险偏好回暖施压金价 六月初公布的美国5月份非农数据，报复性增长250.9万人，叠加近期美国公布的制造业数据，消费者信心指数有所回暖，市场一度对美国重启经济充满信心。风险偏好有所回暖，甚至部分投资者看好美国经济有机会实现V型反转，暗示金价或已见顶。不过我们认为风险偏好不可持续，黄金白银中线看涨无需过分担忧。 全球经济面临萎缩 风险偏好不可持续 北京时间上周四（6月11日）凌晨，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）利率决议将基准利率
2020-06-16
经过了令人沮丧的5月份，天然气市场多头曾迎来一丝曙光：因疫情封锁的欧美经济重新开放，意味着天然气需求将增加；另一方面随着夏季的来临，美国制冷需求上升增加对天然气的需求。当前冰冷的事实是，天然气价格自2月上旬跌穿2美元/百万英热单位价格后至今表现不温不火。 原油负价引发天然气负价忧虑 自4月20日油价暴跌破零后，能源市场被低价甚至负价的阴霾笼罩已有一个多月。在原油因库存告急出现历史性负价之后，产油大国可以通过达成减产协议使油价快速复苏，然
2020-06-16
随着黑色3月的阴霾逐渐散去，经济、就业各方面均显示短期触底，其中最为明显的就是美股的走势，可谓是“璀璨夺目”。各国央行的积极救市对市场信心提振作用明显，经济复苏的声音此起彼伏。美股如此强势的表现，市场情绪异常高涨，宽松力度不减的情绪，美股的强势仍有可能延续。 超强宽松一茬茬 就业好转信心增 各国央行纷纷推出数万亿美元的刺激措施，美联储无限QE、超强力度的购债计划，欧洲央行7000亿+6000亿欧元的购买计划，显示
2020-06-16
非农录得报复性增长 短线施压金价 北京时间6月5日晚间美国劳工局公布报告显示，美国5月非农就业人数增加250.9万人，失业率降至13.3%，其中就业人数增加主要集中在休闲娱乐、酒店行业、建筑业、教育、医疗服务业务及零售贸易行业。非农就业人数以及失业率的下降反映了美国逐步放宽经济管制之后，经济活动发生了一定程度上的恢复。 制造业数据似乎也印证美国经济已经触底。5月29日公布的消费者信心指数录得72.3，相对于4月份数据已经企稳，没有进一步恶化；6月1日美
2020-06-09
自油价创下负值的历史以来，原油价格又以迅雷不及掩耳之势，迅速上涨至35美元上方。在我们看似利空一大把的情况下，市场迅速押注由于欧美各国疫情好转，经济开始重启原油需求会改善。然而自2019年开始，全世界经济就已经处于下行轨道当中，在疫情冲击下2020年经济更是雪上加霜，那么原油是否还能保持这样的趋势下去呢？ 恐怖的金油比开始反转 黄金价格与原油价格的比例，我们称之为金油比。这个数据拉高一般是经济危机之前的征兆，当然现在正处于危机之中，因此
2020-06-09
受制于全球新冠病毒以及全球经济的衰退风险，去年底至今，天然气价格持续走弱，总体维持在1.5-2美元区间运行。随着夏季到来，天然气需求能否脱离不温不火的境况，带领多头杀出一条“血路”？ 天然气产量居高不下 卡塔尔能源部长（同时也是卡塔尔石油公司首席执行官）5月26日表示，卡塔尔石油公司（QP）不会因为需求减弱而考虑减产（卡塔尔是低成本生产商，具备价格优势）。卡塔尔目前正在进行北部油气田扩建项目，预计未来几年将卡塔尔
2020-06-02
近期黄金围绕1700美元上下波动，走势上呈现宽幅震荡，市场对此看法不一，多空博弈明显加剧。基本面消息轮换速度加快，对黄金影响若即若离，表面上看并没有最核心因素持续对黄金产生作用，黄金似乎失去了方向，但回归黄金的趋势方向可以发现，大方向仍旧看多。 全球不确定性飙升 二次疫情引担忧 自今年开年以来，黑天鹅频现，无论是疫情还是原油暴跌，抑或是美股异动，都预示着今年的不平凡，而这仅仅只是开始，由于经济下行压力增大，衰退之声不绝于耳。最近世界货币
2020-06-02