截止刚刚结束的美联储9月议息会议，本轮美联储加息周期持续时间不知不觉已进入“18个月俱乐部”。回顾美联储的加息周期历史，18个月的时长相当于“中位数”，这也是当下市场认定美联储本轮加息周期即将结束的主要原因。只是，黎明前的黑暗往往才是最黑暗的，因为制造恐慌。 美联储鹰派超预期 北京时间9月21日凌晨，美联储发布9月联邦公开市场委员会（FOMC）声明。一如市场预期，美联储维持联邦基金利率5.
2023-09-26
去年6月，美国通胀达到9.1的高位，美联储激进大幅加息叠加释放战略原油库存，油价自123美元持续下行，截止今年年中最低触及63美元一线，跌幅近50%。在此过程中，OPEC+等众多产油国并没有坐视不管，采取不断加码减产的策略试图承托住油价。可以说直到今年7月开始才有效果开始显现，截至近日的最高点93.70美元，涨幅超过30%。 OPEC+减产坚决 油价终不负所望 截至今年6月，OPEC+在过去一年的累计减产量达500万桶/日，并且在上半年
2023-09-26
供给扰乱风险 天然气价格坚挺 俄罗斯方面今年1月至7月出口至欧洲的管道天然气约11亿立方米/月，较2021年同期减少约97亿立方米/月。挪威气田检修，且今年为检修大年，其管道天然气流量将大幅超过预期。即使俄罗斯经土耳其天然气流量有所上升，但远远难以抵消挪威天然气流量的下降幅度。荷兰方面宣布10月份正式关闭格罗宁根气田，其天然气产量将下降。这意味着天然气供给端将逐步收紧，这将有利于天然气价格走高。 九月初雪佛龙澳大利亚戈尔贡和惠斯通液化天
2023-09-26
产油国延长减产 供给缺口或扩大 沙特在9月初宣布延长其额外100万桶/日减产至12月，实际上市场已经对沙特将额外减产延长至10月份有一致性的预期，但沙特一次性延长3个月的举动超过市场预期，或将加剧原油市场第四季度供给紧缺的格局；同时，俄罗斯方面也宣布将消减的30万桶/日的出口延长到今年年底。 美国方面，其页岩油钻井数连续多周下降，维持513台，暗示美国页岩油产量增长的预期进一步下降。另外国际能源署最新月报显示，非欧佩克原油产量下降1万桶
2023-09-19
9月初至今黄金一直呈现颓势，整体跌幅超过2.5%，大周期的技术形态也较为不妙，大的下降结构会限制黄金的上行幅度，整体上表现较为悲观。从基本面上来讲，美国的通胀问题已经出现黏性的迹象，短期内降至2%以下难度很大，美联储也不敢掉以轻心，收紧的货币政策很难在短期内转向，所以就出现了强势美元，弱势黄金的一幕。 通胀呈现黏性 加息概率上升 自美联储7月议息会议以来，美国的就业市场依旧火热，通胀也在有条不紊地下行，一切都向着好的方向发展，但美国8月
2023-09-19
在被美股投资者普遍称之为“黑色八月”的时间里，美股的表现并未出现“预想中的拉胯”，反而表现出韧性。市场关于美国经济衰退还是不衰退的争论依然继续，犹如“哥德巴赫猜想”。数据显示美国经济出现颓势，虽然股市和经济没有绝对的关系，但说没有影响是自欺欺人。 市场分两派 多空各一半 在美国经济好还是不好这件事上，恐怕在没有最终结果出来前，没有人能够说得清楚。无论是专业机构，还是
2023-09-19
今年上半年，市场预期美联储本轮的加息即将进入尾声，6月的议息会议跳过加息曾一度让市场沸腾。7月加息25个基点，接下来三次议息还有可能会再加息一次（25个基点）。从7月议息会议结束之后到现在，9月维持利率不变的概率最大，不过美元持续走强，对黄金构成了不小的压力。 美联储密集发声 整体依然偏鹰 9月议息会议之前，美联储官员密集发声，其中纽约联储主席威廉姆斯表示，对美国利率政策持开放态度，承认通胀在下降，经济更加平衡，暗示本月加息并不急迫；芝
2023-09-12
自上一个取暖季结束后，天然气价格一直维持在2.1美元~2.9美元之间波动，究其原因，就是厄尔尼诺现象造成上一个冬季不太冷，各国的消耗远低于预期，在上一个取暖季结束后欧洲各国的天然气库存依旧高企，回补需求量较小。近期天然气价格的回落也是库存惹的祸，欧盟委员会在8月18日宣布，欧盟已装满天然气储存设施的90%，比11月1日的最后期限提前了两个半月，根据欧盟的措辞，90%的储量可以满足欧盟冬季三分之一的天然气需求，市场也因此暂时松弛了神经，但并不代表天然气在需求
2023-09-12
减产正当时 油价迎利好 去年10月份开始，产油国们开始减产，并且减产的力度并没有随着时间的推移而打折，而是产油国们随着时间的推移，更进一步加大减产力度。最近沙特联合俄罗斯更进一步地收紧原油供给，沙特表示自愿减产的100万桶/日将延长至今年年底，俄罗斯方面则将削减的30万桶/日出口量延长至今年年底。 数据显示，8月份沙特的原油出口已经下降至560万桶/日，俄罗斯方面也在控制出口量，这意味原油供给端，在今年接下来的时间内有机会维持紧张态势，这将为油价提供支
2023-09-12
北京时间9月1日晚间，美国劳工部公布8月非农就业报告：8月非农就业人口增加18.7万，高于预期值的17万，与上月持平，但失业率大幅上升0.3%至3.8%。综合来看，8月非农报告具备“爆冷”性质。 经济数据疲软助力金价 8月份之前，美国经济数据持续表现喜人，因此很好理解美联储在7月议息会议决定加息25个基点。进入8月后，情况突然发生了变化，一系列经济数据的“突然”疲软，美联储加息预期横生变数
2023-09-05