截至今年美股牛市已经超过十年，美股走势上已经步入真空区域，理论上不存在技术分析的阻力位，这场旷日持久的牛市什么时候结束是市场争论不休的话题，价值投资者担忧美股估值过高，有价值回归修复的可能。技术流派担心市场长期处于超买状态，一旦市场情绪爆发或终结牛市。事实上美股真的估值过高了么？在基本面持续向好的情况下，美股见顶或尚言过早。 估值确实不便宜 但仍有上行空间 价值投资者普遍看重估值，从传统估值的角度来看，美股确实已经称不上便宜
2021-04-27
截至4月下旬，原油价格维持在58-68美元区间的波动，整体来看随着美国疫情加速好转，拜登100天接种2亿人的计划完成，全球最大的原油消耗国需求有望回归至原有水平，因此从需求端来看，油价并无大跌的基础，此外在供给端方面，沙特的两大意图也不允许油价大跌。 财政平衡和财政刺激都需油价在高位 首先从年初开始，油价维持在50美元下方的位置，沙特和OPEC国家一直致力于减产，而随着第一季度的结束，油价在冲高至60美元上方之后，沙特和OPEC国家开始讨论有序增产的计
2021-04-27
疫情叠加超级宽松 美债收益短期回落 全球新冠疫情仍然处于结构性恶化之中，疫苗接种率较高的国家，新冠疫情相对可控，并没有出现恶化情况；而新冠疫苗接种率较低的国家，比如印度、巴西等疫情显著恶化。印度连续8天日新增确诊病例超20万例，日本宣布东京等地区4月25至5月11日进入新冠病毒紧急状态。世界卫生组织数据显示截至4月21日，全球新冠确诊人数累计超1.43亿人，现有确诊人数仍然超2200万。特别是近期包括美国在内的国家新冠新增确诊人数有所上扬，打压经济复苏的
2021-04-27
近日，原油经历长达一个月的震荡之后终于突出重围，多头再度发力，同为能源的天然气表现却并未有如此亮眼。虽然近期止住了下跌走势，但综合各方面来看，天然气多头面临产量大增的考验，需求的回升苦苦支撑，后续该如何演绎？ 美国天然气钻井上升 产量增加是必然 随着经济复苏，美国财政政策和货币政策保持宽松，市场信心逐渐恢复，美国天然气产量也是大幅上升。据美国能源署（EIA）预测显示，2021年2月预测的供应量为905亿立方英尺/日，高于2月的预测，同时
2021-04-20
美元利好出尽或见顶 金价开启反弹行情 美元指数今年第一季度出现了一轮强势反弹，自今年年初89.4低位持续反弹至3月30日的93.3一线，上涨幅度高达4.3%。本轮美元强势反弹主要有以下五方面的因素：疫苗推进令疫情得到控制和经济复苏的相对性优势、美债收益率持续上行；财政刺激及其预期、美股强势上涨；避险因素推升美元走强等。 五大利好优势消耗殆尽，美元指数或阶段性见顶。新冠疫苗将推进疫情的系统性好转，美国相对于欧洲乃至全球的优势不再明显；美债收益率（10年期
2021-04-20
自三月的最后一个交易日触及最低点1677美元之后，黄金大幅反弹，多头扬眉吐气。同时，美国总统拜登提出2.25万亿美元的基建计划，黄金多头或趁此开启不一样的旅程，料黄金后续不会让人失望！ 美元美债遇强阻 黄金跌势暂缓 自1月初至3月初，由于全球疫情逐渐被控制，疫苗接种脚步加快，全球经济复苏正在继续，市场情绪进一步转向乐观。另外，拜登在上台之后当即推出1.9万亿美元的纾困计划，仅隔两个月，2.25万亿美元的基建计划紧随而来，美元指数因利空兑
2021-04-13
截至2021年4月9日星期五，美股三大股指继续维持上涨态势，随着美国疫情逐步得到控制，美国大规模财政刺激计划的推出，美股三大股指有望进一步维持牛市。但是随着拜登政府征税计划的实施，美股最大的上涨动力或许会慢慢消失。基建计划或将成为美股转折的催化剂。 基建计划远期利空股市 从目前美国政府公布的初步计划来看，美国未来8年将投资6210亿美元用于改善交通基础设施，修复和更新高速公路、桥梁、港口、机场、轨道等。从计划内容来看，短期内会推动钢铁和
2021-04-13
OPEC+4月例会结束，基本维持不变的减产规模以及按部就班进行的产量增加，与市场预期一致。与往常不同的是，“逢OPEC+会议上涨”的走势并未出现，取而代之的是连续的（至少两周）窄幅震荡。供应端的影响正如市场预期的那般正在减弱，未来油价方向取决于经济复苏。 美联储暗示Taper 宽松政策要终结 美联储3月议息会议维持联邦基准利率和资产购买计划规模不变，焦点在于美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会
2021-04-13
上周五（4月2日）美国非农报告显示，美国2021年3月季调后非农就业人数增加91.6万人，远超预期的增加66万人，失业率为6%，与预期值持平。市场认为3月非农增长远超预期，服务业复苏进入“快车道”，小时工资虽略有下滑，或因低收入群体回归所致；往后看，服务业就业仍有较大“填坑”空间，强修复料将延续；强非农刺激美债利率与美元指数上行，高估值资产仍有压力。 黄金对标美债实际收益率 从历史上来看，
2021-04-06
自1月份低点以来（1月6日89.20），截至目前反弹幅度逾4.5%，近期美元走势依然强劲，高度一度冲开93整数关口。在拜登政府持续发债撒钱、美联储购债规模不变的大环境下，美元指数的强势着实令投资者有些意外。坊间猜测，一旦美联储货币政策转鹰，美元指数是否要冲天。 美元走强矛盾 是看好还是不看好美国经济 简单回顾本次美元大幅反弹前的那一轮美元大跌。这一轮美元指数大幅下跌开始于2020年3月，也就是美联储祭出无限量QE政
2021-04-06