短期风险偏好回暖施压金价 六月初公布的美国5月份非农数据，报复性增长250.9万人，叠加近期美国公布的制造业数据，消费者信心指数有所回暖，市场一度对美国重启经济充满信心。风险偏好有所回暖，甚至部分投资者看好美国经济有机会实现V型反转，暗示金价或已见顶。不过我们认为风险偏好不可持续，黄金白银中线看涨无需过分担忧。 全球经济面临萎缩 风险偏好不可持续 北京时间上周四（6月11日）凌晨，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）利率决议将基准利率
2020-06-16
经过了令人沮丧的5月份，天然气市场多头曾迎来一丝曙光：因疫情封锁的欧美经济重新开放，意味着天然气需求将增加；另一方面随着夏季的来临，美国制冷需求上升增加对天然气的需求。当前冰冷的事实是，天然气价格自2月上旬跌穿2美元/百万英热单位价格后至今表现不温不火。 原油负价引发天然气负价忧虑 自4月20日油价暴跌破零后，能源市场被低价甚至负价的阴霾笼罩已有一个多月。在原油因库存告急出现历史性负价之后，产油大国可以通过达成减产协议使油价快速复苏，然
2020-06-16
随着黑色3月的阴霾逐渐散去，经济、就业各方面均显示短期触底，其中最为明显的就是美股的走势，可谓是“璀璨夺目”。各国央行的积极救市对市场信心提振作用明显，经济复苏的声音此起彼伏。美股如此强势的表现，市场情绪异常高涨，宽松力度不减的情绪，美股的强势仍有可能延续。 超强宽松一茬茬 就业好转信心增 各国央行纷纷推出数万亿美元的刺激措施，美联储无限QE、超强力度的购债计划，欧洲央行7000亿+6000亿欧元的购买计划，显示
2020-06-16
非农录得报复性增长 短线施压金价 北京时间6月5日晚间美国劳工局公布报告显示，美国5月非农就业人数增加250.9万人，失业率降至13.3%，其中就业人数增加主要集中在休闲娱乐、酒店行业、建筑业、教育、医疗服务业务及零售贸易行业。非农就业人数以及失业率的下降反映了美国逐步放宽经济管制之后，经济活动发生了一定程度上的恢复。 制造业数据似乎也印证美国经济已经触底。5月29日公布的消费者信心指数录得72.3，相对于4月份数据已经企稳，没有进一步恶化；6月1日美
2020-06-09
自油价创下负值的历史以来，原油价格又以迅雷不及掩耳之势，迅速上涨至35美元上方。在我们看似利空一大把的情况下，市场迅速押注由于欧美各国疫情好转，经济开始重启原油需求会改善。然而自2019年开始，全世界经济就已经处于下行轨道当中，在疫情冲击下2020年经济更是雪上加霜，那么原油是否还能保持这样的趋势下去呢？ 恐怖的金油比开始反转 黄金价格与原油价格的比例，我们称之为金油比。这个数据拉高一般是经济危机之前的征兆，当然现在正处于危机之中，因此
2020-06-09
受制于全球新冠病毒以及全球经济的衰退风险，去年底至今，天然气价格持续走弱，总体维持在1.5-2美元区间运行。随着夏季到来，天然气需求能否脱离不温不火的境况，带领多头杀出一条“血路”？ 天然气产量居高不下 卡塔尔能源部长（同时也是卡塔尔石油公司首席执行官）5月26日表示，卡塔尔石油公司（QP）不会因为需求减弱而考虑减产（卡塔尔是低成本生产商，具备价格优势）。卡塔尔目前正在进行北部油气田扩建项目，预计未来几年将卡塔尔
2020-06-02
近期黄金围绕1700美元上下波动，走势上呈现宽幅震荡，市场对此看法不一，多空博弈明显加剧。基本面消息轮换速度加快，对黄金影响若即若离，表面上看并没有最核心因素持续对黄金产生作用，黄金似乎失去了方向，但回归黄金的趋势方向可以发现，大方向仍旧看多。 全球不确定性飙升 二次疫情引担忧 自今年开年以来，黑天鹅频现，无论是疫情还是原油暴跌，抑或是美股异动，都预示着今年的不平凡，而这仅仅只是开始，由于经济下行压力增大，衰退之声不绝于耳。最近世界货币
2020-06-02
近期原油持续上涨可谓振奋人心，从4月28日的最低点10.05美元一路上扬，截止5月21日上涨至34.62美元的位置，涨幅24.62美元（245%），出乎市场预料的是轻松越过30美元的天堑，且并未遇到太多阻拦。那么原油真的要去40美元吗？ OPEC+减产再加码 供应减少大利多 在经历原油价格战暴击、原油跌至负值的惊魂时刻后，全球原油生产商再也无法家中安坐。4月初OPEC+大会通过减产970万桶的协议，从5月1日正式开始执行，为历史上最大规
2020-05-26
美股不仅是全球资本市场风向标，同时是衡量市场风险偏好的“温度计”。简而言之，美股处在上涨趋势时黄金表现相对不佳，美股进入下跌走势时黄金通常表现不错。某种意义上，美股与黄金在共有的“风险偏好”属性下具备负相关关系。当前美股技术性牛市甚嚣尘上，黄金后市表现如何，且看本文分解。 美股典型技术性牛市 本轮美股反弹从3月23日开始，至上周五（5月22日）迎来底部反弹“两月庆”
2020-05-26
前段时间美国传出疫苗在人体第一阶段产生抗体试验取得成功，市场乐观情绪大涨，反应最为迅速的是美股。前段时间美股连续五次熔断，当我们还在津津有味的“吃瓜”时，没过多久美国的三大股指竟然悄无声息的全线反弹，道琼斯指数、标普500指数自今年以来的低位反弹了25%以上，纳斯达克指数更猛，抹去了年内以来的所有跌幅！ 美股这等魔幻的走势，让炒了一辈子股票的股神巴菲特最终落了个“晚节不保”，抄底抄到了半山腰，割肉割到了地板
2020-05-26