供给端仍显乏力 天然气价格受益

俄乌冲突爆发对天然气市场造成巨大冲击，不过最近两年天然气市场供需结构错位不断修复，在2024年全球天然气供需格局暂时重现平衡，但是仍然十分脆弱。

美国目前是全球最大的LNG生产国和出口国，2023年出口量为8456万吨，较2022年的7563万吨增长11.7%。澳大利亚、卡塔尔以及俄罗斯的出口量紧随其后。

 

美国自2016年首批LNG货物从路易斯安那州启运以来，其LNG出口量不断增长，并且超过卡塔尔和澳大利亚。不过今年年初，拜登政府表示，将对LNG市场需求、长期供应情况进行评估，在得出结论前将暂停相关出口的申请审批。

 

就全球而言今年第二季度，由于LNG出口设施检修和计划外中断频发，全球LNG供应出现了首次季度下降。根据国际能源署数据，2024年一季度，全球LNG供应增长了约4.5%，但是二季度供应同比小幅下降，导致今年上半年的供应增长率仅为2.3%。叠加澳大利亚产业发展遇到瓶颈，俄罗斯能源发展受到欧美的制裁，暗示天然气供给端整体比较乏力。

 

需求旺季将至 气价表现坚挺

国际能源署预计，2024年全球天然气需求将同比增长2.5%，略高于1000亿立方米。预计工业领域和能源行业自用领域将占天然气需求增量的55%以上，这在一定程度上得益于快速增长的亚洲市场经济持续向好，以及欧洲工业天然气需求复苏。

 

我国国家发改委发布2024年7月全国天然气运行快报，7月全国天然气表观消费量为351.5亿立方米，同比增长 7.7%， 增速相较于6月提升0.8pct；1-7月全国天然气消费量为2489.6亿立方米，同比增长9.7%，由此可见我国的天然气消费稳步提升。

 

国际能源署数据显示，今年上半年，亚洲天然气需求同比增长8%（超过300亿立方米）。亚洲的需求增长占到同期全球天然气需求增量的60%左右，主要由中国和印度推动。中国继续推动亚洲地区天然气需求增长，在所有消费终端领域天然气使用量增加的情况下，中国天然气消费量同比增长11%（170亿立方米）。

 

供需叠加需求旺季 气价有望延续上行

另外从季节性角度看，第四季度即将来临，北半球的取暖需求有望开启天然气需求旺季，在供给端相对比较乏力、需求端表现偏乐观的情况下，市场迎来天然气需求旺季，有机会带动天然气价格进一步走高。

 

技术面看，周线上，此前行情下行且在相对低位收阳线，暗示行情有机会进一步上行。从指标上看，行情仍然处于20日均线下方运行，短期仍有压力，倘若行情上破20日均线或将打开上行空间，挑战上方3.15美元一线。

 

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