欧佩克推迟增产 市场反应较淡定

美国原油产量在近期小幅攀升至1340万桶/日水平，超过疫情前峰值30万桶/日。最新《短期能源展望》报告显示，预计美国今年的原油产量为1330万桶/日，高于此前预期的1323万桶/日，同时上调了美国2025年原油产量至1370万桶/日。

在6月份的会议上，欧佩克+产油国集团计划将在今年10月份增产，但随着油价的走弱，“欧佩克+”的八个产油国决定将增产时间推迟到今年12月份。不过市场对此反应比较冷淡，特别是此前利比亚原油供给中断，最近有望回归市场，暗示近期供给端并没有释放太多利好，对油价的支撑力度恐将有限。

衰退预期升温 需求表现偏弱

一方面，美国出行高峰期是传统的夏季，石油需求提升，在过去的7月和8月美国原油消费数据较为旺盛。不过在进入9月以后，美国的季节性需求旺季接近尾声。美国能源信息署数据显示，截至2024年8月30日的四周，美国成品油需求总量平均每天2077万桶，比去年同期低1.6%；车用汽油需求四周日均量912.1万桶，比去年同期高0.9%；馏分油需求四周日均数373.6万桶，比去年同期低0.7%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高2.8%。

另一方面，美国的经济数据在7月明显走弱。美国的就业市场已经连续多个月变差，失业率上升至4.2%，美国CPI数据也回落至3%下方，暗示美国的经济活跃度有所降低，甚至8月份制造业采购经理人指数（PMI）录得47.2，已经较长时间低于50的荣枯线，这意味着美国制造业的经济活动已经连续五个月降温，引发了市场对美国经济陷入衰退的担忧，由此可见原油市场的需求并不乐观。

库存降低难改颓势 油价中枢恐将下移

从库存端看，目前美国商业原油库存去库良好，过去十周有九周下滑，且WTI原油价格位于每桶70美金下方运行，美国能源部加快询购石油，以较低价格购买石油补充战略储备，不过市场对此反应较为冷清，对油价的支撑较为有限。

技术面看，此前连续多周行情延续下行且收阴线，显示空头较为强势。日线上，行情沿着62日均线下行，并且有效下破此前70-80美元的震荡调整箱体，短期油价偏弱运行的可能性较大。投资者需警惕油价测试前低63.71一线的风险。

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