自去年8月起，天然氣價格從1.90美元持續上漲，截至目前最高已觸及4.54美元，累計漲幅達139%。這一價格走勢成功突破了自2023年初以來的震盪區域，走勢偏強勢。當前，天然氣需求逐漸恢復，而供應速度尚未恢復到疫情和能源危機前的水準，預計2025年全球天然氣市場將保持緊張狀態。

短期需求恢復 LNG供應放緩

國際能源署（IEA）發佈的報告顯示，2024年全球天然氣市場需求為4.09萬億立方米，同比增長2%，創歷史新高。天然氣在多個領域正逐步取代原油和原油產品。需求增長主要來源於亞太市場和天然氣工業應用領域，其中亞太地區的快速需求增長對全球需求增量貢獻顯著，而歐洲地區的天然氣需求則連續三年下降。

在過去一年中，LNG貿易量增速明顯放緩。受經濟疲軟和製造業不振影響，歐洲天然氣需求量持續下降，與之形成對比的是亞洲市場需求的持續增長。數據顯示，2024年全球LNG供應鏈增長僅為2.5%，遠低於2016年至2020年期間8%的平均增長率。

長期需求放緩 不確定性增大

預測顯示，2025年全球天然氣需求預計約為4.15萬億立方米，增幅1.5%；全球LNG需求量預計為4.4億噸，增幅2600萬噸（4.7%），亞洲LNG的進口量將繼續保持強勁增長。2018年至2023年，特別是在俄烏衝突爆發後，北美地區LNG產業快速發展。但隨著俄烏衝突和能源危機的遠去，疊加歐洲地區需求下降，2025年全球LNG市場可能出現較大變化。若亞太地區需求依然強勁，氣價有望維持高位。

殼牌發佈的2025年《液化天然氣LNG前景報告》顯示，預計到2040年，LNG需求量將達到6.3億-7.18億噸，較去年預測的6.25億-6.85億噸有所上調，表明未來天然氣市場將會更加樂觀。不過，從去年的市場表現來看，LNG需求增長速度可能放緩。

百利好特約分析師歐文認為，美國作為全球最大的LNG出口國，預計到2030年其LNG出口量將達到1.8億噸，占全球供應量的1/3。自2023年初以來，天然氣價格長期處於低迷狀態，近期供需關係有所改善，氣價有望進一步上漲。

技術面，天然氣價格持續突破新高，日線震盪上行，短線未有明顯的見頂信號，繼續保持上漲的概率較大。短線來看，下方關注3.55美元的關鍵支撐，若跌破則可能深回調，若不能跌破則將繼續保持震盪上行。

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