北京時間4月3日淩晨，美國總統特朗普簽署兩項“對等關稅”的政令，此舉標誌著全球貿易戰再次升級。

消息一經公布，黃金應聲大漲，持續刷新曆史新高，一度攀升至3167美元，接近3200美元關口。與此同時，美股全線下跌，其中道指下跌2.80%，標普500指數（下跌4.02%）和納指（下跌4.75%）跌破前低。在亞洲市場，日經225指數下跌7.26%。原油市場也未能幸免，價格呈瀑布式下跌至3.60%。外彙市場方麵，美元指數快速下跌，創2024年10月15日以來的新低。UK100指數跳空低開，跌幅達2.12%......引發全球市場巨震。

根據新的關稅政策，美國將對所有貿易夥伴設立10%的“基準關稅”，而對於美國貿易逆差大的國家，則會征收更高的“對等關稅”。具體而言，美國將對英國、巴西和澳大利亞征收10%的關稅；對菲律賓和以色列征收17%，歐盟20%，日本24%，韓國25%，印度26%，南非30%，瑞士31%，印尼和台灣32%，中國34%，斯裡蘭卡44%，越南46%，柬埔寨49%等等。

美國大幅提高關稅的舉措，必然引發一係列的連鎖反應。儘管美國旨在通過此舉振興國內製造業，但貿易夥伴的報複性關稅也將對美國的出口業務造成衝擊。這不僅可能導致美國國內通脹大幅上升，還可能引發失業率飆升。當前，各國經濟紛紛亮起紅燈，經濟衰退的可能性顯著增加。高盛近日就將美國經濟衰退的概率從20%上調至35%，並預計這一概率在未來還將進一步上升。此外，在貿易戰的影響之下，金融市場如驚弓之鳥，波動明顯加劇。投資者對未來經濟前景的擔憂日益加深，紛紛拋售股票等風險資產，轉而增持黃金等避險資產。

以史為鑒，上世紀30年代，貿易保護主義盛行，各國紛紛提高關稅，全球貿易急劇萎縮。1930年6月17日，美國出台了《斯姆特·霍利關稅》，將超過2萬多種產品的關稅推升至最高水平。隨後，美國經濟陷入蕭條，到1933年，美國失業率飆升至25%的曆史高點，全球貿易量暴跌66%。目前的關稅政策，極有可能重蹈覆轍，對全球經濟增長構成嚴重威脅，擾亂現有的金融秩序，並引發一係列社會不穩定因素。

百利好特約智昇研究國際金融分析師歐文認為，特朗普執意推行的關稅政策，使全球經濟麵臨陷入衰退的風險，甚至有可能重演上世紀30年代大蕭條的悲劇。從投資市場來看，全球股市下行壓力陡增。從中期來看，美股或將再跌10%以上；美元指數跌破100關口已成為大概率事件。而黃金由於具有保值屬性，在避險、通脹預期和衰退擔憂，以及因衰退預期導致的市場對美聯儲降息押注增大等多重利好因素的支撐，中期目標可以看向3500美元一線，長期目標看向4000美元。