加息不絕美元難跌，黃金依舊難言翻身

至11月初黃金從1235高位下行以來，行情曾經在1200支撐位置附近開啟反彈，對前期的下跌進行上方高位的壓力進行確認，上一周黃金整體走勢延續了向上測試壓力的動作，但在上周五，借助美元指數回踩上行趨勢線重新上行之際，黃金再次從高位下行。從當前的走勢上看，行情再次陷入多空焦灼的狀態之中，但若參考周線級別走勢來看的話，黃金從八月中旬至今的走勢只能定義為反彈性質，而期間的反彈走勢可謂是一波三折，同時上方並未打開像樣的多頭空間，所以說目前的黃金更像是處於多頭反彈無力的過程當中。若後續市場持續未能增強對黃金的信心，那接下來空頭很有可能再次進行反撲。截至本月收尾之際，美聯儲12月份的加息已愈加臨近，在美聯儲加息這只靴子正式落地之前，黃金恐怕依舊難以翻身。

暫停加息呼聲日益高漲，聯儲承壓但恐加息難改

隨著美國股市大跌以及對經濟增長擔憂的加劇，各界對於美聯儲應放慢加息節奏的呼聲日益高漲。特朗普上月就曾把美股大幅下跌歸咎於美聯儲逐步加息，本月20日再次批評美聯儲，表示希望降低利率，而此次特朗普的言論已逐漸得到了更多機構投資者的認可。從近期美聯儲的表現來看，市場也看到了其立場已經發生了些許微妙的變化，包括美聯儲主席鮑威爾在內的多位聯儲官員在最近均展現放鴿的姿態。

但眾所周知，美聯儲加息的節奏從本質上來源於市場經濟的向好從而推高通脹，而從美國今年整體的經濟數據表現來看，美聯儲當前確實存在加息理由，而造成此次美股回調的原因並不在於基本面的惡化，而在於市場認為很多公司可能已經達到了增長周期的高峰，從而削弱了市場對於未來經濟增長的信心。所以雖然美聯儲將面臨越來越大的輿論壓力，但到目前為止，要讓美聯儲不再逐步加息仍有很大的障礙。另外 ，如果此次美聯儲放棄12月份的加息，那表明經濟正在放緩，而此舉將很有可能進一步增加投資者的擔憂，從而令美股遭到進一步拋售。

PCE與GDP“雙劍合並”恐進一步助推美指拉升

本周接下來將迎來美國一系列重要經濟數據，周三將公布第三季度實際GDP年化修正值，10月新屋銷售總數年化；周四將公布美國至11月24日當周初請失業金人數，10月核心PCE物價指數月率、年率。其中特別提到第三季度GDP年化修正值，從今年下半年開始，該數據連續4個月的修正值獲利好於市場預期，若此次數據再次出現利好，將有利於進一步維持市場對美國經濟向好預期。另外美國核心PCE物價指數年率已經連續錄得13個月的增長。所以，若本周重大數據整體再次表現驚豔，美元指數將再次獲得拉升。

智庫總結

從技術面來看，日線級別黃金雖然仍處於反彈走勢當中，但至11月17號開始，行情反彈力度持續呈現乏力走勢，目前1230附近位置承壓明顯，若該價格屢次測試無法形成突破，黃金可能將面臨進一步下行的風險。另外，4小時級別黃金已出現頭肩頂是回調結構，截止本文撰稿之時，該結構已經基本形成，接下來將面臨頸線位置1220位置的突破，若行情最終選擇下破，下方將大概率測試1210支撐，而此時黃金由前期形成的整體反彈走勢將面臨破壞的風險，結構上將從新偏向於利好於空頭。建議黃金接下來重點關注1220和1230兩個點位，行情若正式下破1220，則考慮尋找做空黃金的機會，下方以趨勢跟隨思路進行關注1210和1200的目標，而本周關注的最低下行點位將參考1180附近，值得注意的是，若要想重新考慮黃金多單，唯有在價格再次突破1230之後才可入場，屆時黃金將可能再次重振雄風沖擊1260.