美聯儲年內四次加息塵埃落定  FED成黃金多頭攔路虎

行情回顧：

黃金在近期由下方低位1196美元/盎司一線開啟了日線級別五浪上漲趨勢，金價亦一路上沖至高位1258美元/盎司一線，針對年內近200美金的下跌進行修正。與此同時，美國強勁的經濟數據、美聯儲官員中性利率導向以及油價大跌促使美國國內通脹擔憂下滑等致使美聯儲年內四次加息的最終結果得以敲定，金價多頭上行壓力陡增。

一.美國強勁的經濟數據支撐

美國強勁的經濟數據支撐--穩固的勞動力市場

首先，美國勞動力市場一直作為耶倫時代考慮加息與否的重要參考，而邁入鮑威爾時代，年內第一次加息配合特朗普的稅改政策良好的刺激了美國經濟的複蘇，隨後特朗普的全球貿易戰對國內傳統行業帶來良好保護，就業市場進一步被刺激，而在上周公布的當周初請失業金數據顯示最新的公布值為20.6萬人，低於預期的22.6萬以及前值23.3萬人，失業人數的持續下滑暗示勞動力市場剛需空間依然存在，從而為加息所帶來的消費行業暫時削弱提供政策的可行空間。

美國強勁的經濟數據支撐--制造行業現井噴

上周，美國工業產出月率緊隨恐怖數據之後，公布結果顯示工業產出增加0.6%，大幅高於預期的0.3%以及前值的-0.2個百分點，與此同時美國12月Markit制造業PMI指數雖有所下滑，但整體依舊維持於50的榮枯線之上。而臨近加息議息之前，繁榮的制造業數據為美聯儲考慮年內四次加息提供了更多的一層保障。

1. 二. 美聯儲鮑威爾對未來經濟動向的聲明

12月20日淩晨，萬眾矚目的美聯儲FED加息議息會議宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到2.25%至2.5%的水平，年內四次加息的步伐得以落到實處，並且聲明美國經濟增長前景面臨的風險大致平衡。預計隨著進一步漸進調整貨幣政策，美國經濟中期內將持續擴張，就業市場將保持強勁，通脹率將處於美聯儲“對稱性的2%目標”附近。

此外，會後鮑威爾新聞發布會再次表示雖然經濟發展

出現一些疲軟的信號，但美國經濟在過去一年以強勁速度增長。經濟的發展良好則是今天加息的理由，並強調在當前政策不需要寬松，可以是中性，而加息至此時，僅達到預計的中性利率區間底部。

最後，美聯儲官員預計2019年將再次漸進式加息2次，少於9月份預測的三次。

三.油價下跌作用於通脹 擴張加息的後續影響

年內10月份以來，油價出現單邊下行走勢，期間美國國會中期大選以及特朗普和沙特互拋“橄欖枝”的行為，油價繼續擴大跌幅，為工業帝國--美國經濟的發展提供了相當的便利，美國國內通脹水平借助生產資料成本的減少而得以壓制，進一步放大了加息政策對美國經濟的影響程度，黃金後市承受的上行壓力更濃。

智庫總結：

黃金在加息前夕快速上沖高位1258美元/盎司之後偃旗息鼓，盡管在加息之後又快速的反抽至前高位附近，但黃金日線級別上漲第五浪只要關鍵區間1257--1262美元/盎司未有效突破，則依舊對待基本面壓制下黃金的深度回調修正，而下方可關注的回測支撐點為1220美元/盎司一線。