脫歐“B”計畫攜手歐銀 匯市風雲激發黃金價值

近幾周黃金多次衝擊1300美元/盎司整數關口無疾而終，並於上周收出上影陰線，短線出現回落跡象。回顧此前，黃金市場因受到全球經濟不景氣、美股大跌以及美債收益出現倒掛跡象等的影響，避險功能被激發，黃金亦一路上行。雖目前避險因素得以暫時平復，但仍需多加留意後市諸如特蕾莎·梅脫歐“B”計畫、歐元區經濟展現以及歐央行議息動作的影響，而黃金有望借此再收漁翁之利。

特蕾莎·梅無奈之舉——脫歐“B”計畫

圖示：特蕾莎·梅脫歐協議投票慘敗

本月中旬，特蕾莎·梅就脫歐協議舉行表決，但實質的結果卻收得432：202高票否決，慘敗收場，且歐盟有意讓步勸說愛爾蘭邊界方案“胎死腹中”，而且更嚴重的副作用是逼迫特蕾莎·梅再度面臨工黨的不信任投票以及脫歐計畫的重新規劃。

圖示：硬脫歐

雖然在本月17號不信認投票中再次獲得勝利，但反觀2018年全年至今，梅姨就脫歐問題被工黨彈劾的次數已不下於三次，這對其後續的政策影響力度已大打折扣。此外，梅姨在1月21日晚間雖然提出了脫歐“B”計畫大綱提要，但在其中提及不會重啟貝爾法斯特協議，同時亦不排除延長條款之後硬脫歐的可能性。若“B”計畫再遭英國議會阻擾，配合梅姨頗受爭議的執政能力，黃金市場將再次點燃脫歐泥潭的避險情緒，金價獲得上行動能測試1300關口位置。

 歐元區疲軟經濟+歐央行無法掙脫的寬鬆政策

圖示：歐元區季調GDP增速圖表

全球經濟展望中明確表示，世界經濟下滑已成普遍趨勢，但2018年12月歐元區公佈的季度GDP年率報告公佈結果再創新低，跌至1.6%，而且自2018年初開始，歐元區整體GDP增速均成下滑趨勢。歐元區整體經濟的不良表現，或成為世界經濟漸趨緩的客觀體現，而對於黃金而言，其特有的貨幣屬性往往成為市場的閃光點而被追逐。

圖示：歐央行議息會議（德拉基講話）

 除開GDP增速的持續下滑，以往的歐元區PMI數值亦表現不佳，多次接近於50的榮枯線水準，針對本週四再次公佈的PMI數值，目前市場普遍認為依舊維持低位臨界水準。此外，在通脹方面，近期歐元區的CPI數值亦離正常化的2%目標漸行漸遠。借此來看，歐央行在近幾年可能沒有過多的升息空間，德拉基此次議息會議發言仍將維持其“本色”的概率較大，對此黃金短週期或將受制於美元利好，短線回落，但市場解讀的重點仍需關注為歐元區經濟對全球經濟的映射。

智庫總結：

黃金周線近期表現出上漲受阻回落跡象，但均線系統多頭排列表現良好，上漲趨勢仍在，且下方長週期均線位置1270和1260一線均有較強支撐。此外，按照波浪走勢來看，目前周線維持於三浪上漲後的第四浪回調修正段，若近期黃金修正至1260附近能獲得支撐，則後續第五浪上漲有望看前高破位至新高1320美元/盎司附近。