數據周難改避險主流，黃金多頭勢不可擋

至2019年年初以來，黃金暫停了前期多頭的強勁走勢，陷入了近一個月的高位震盪區間。上周五美盤時段黃金重拾上行動能，價格一舉突破千三關口。回顧此前震盪走勢，，期間受美股和美元指數反彈影響，避險情緒雖有所回落，但在全球經濟放緩擔憂的大背景之下，黃金依然受到投資者的追捧，價格在此番修正的過程當中並未有明顯下調空間。現如今委內瑞拉亂局凸顯，美元美股再度承壓，剛剛開門兩日的美國政府再被特朗普揚言關門，此外，市場還擔心美國提前結束縮表，一系列事件再度增添市場避險因素，雖然本周將迎來美國第四季度GDP和非農等重磅數據，姑且預計數據呈現利好美指的可能，但大概率仍難逆轉避險主流，黃金多頭已然勢不可擋。

非農數據周攪動風雲，加劇市場波動

圖示：美國核心個人消費支出物價指數年率

本周將密集迎來美國重磅數據，其中應重點關注的是週三的美國第四季度GDP以及週五的1月非農就業報告。當前推動美國經濟增長的最主要動力是消費，但從2018年9月份以來，美國核心個人消費支出物價指數年率就已呈現逐步降低態勢，並且同時投資也在降低，經濟增速料將低於上半年，由此預測四季度GDP增速將不超過3%，或維持在2.8%左右。同時，本月前三次公佈的初請失業金人數正逐步遞減，特別是上一次失業金人數公佈一度下破20萬人以下，故預計本月就業報告將表現強勁。

圖示：美聯儲利率決議圖片

 此外，週四市場將迎來美聯儲1月利率決議及政策聲明，但預計此次將維持利率在2.25%-2.5%區間不變。總體而言，若此次數據再次形成利好，美元指數則可能再次測試上方96壓力。屆時將可能令黃金市場產生劇烈波動，從而給予做多黃金的更優點位。

 風險事件頻發，避險因素再次支撐金價

圖示：美國政府關門

 雖然上周美國參眾兩院通過臨時法案，美國政府結束史上最長關門，以騰出時間就邊境安全問題進行談判，但有消息顯示，特朗普稱如果有必要，將動用緊急狀態權利建邊境牆，同時稱若沒有與國會就邊境牆達成一份好協議，政府將再次關門。由此美國將可能再次承受因關門帶來的嚴重經濟損失，與此同時黃金將受到支撐。

圖示：美聯儲縮表

 另外，除去週四美聯儲利率決議之外，投資者還需關注貨幣政策會議當中關於縮表的計畫的議題，此前有報導稱美聯儲的資產組合即將結束減持，一旦提前結束縮表，則意味著美聯儲釋放貨幣寬鬆的信號，美元指數可能進一步下挫，黃金將借此機會進一步得到拉升。

圖示：委內瑞拉緊張局勢

 1月23日，委內瑞拉總統馬杜羅宣佈委內瑞拉正式與美國斷交，28日，美國政府宣佈制裁委內瑞拉國有石油公司，凍結其總計70億美元的資產，面對美國的制裁，當前委內瑞拉已果斷拋棄美元而改用人民幣進行計價。面對逐步升級的態勢，特朗普政府還稱不排除將採用軍事手段進行對付，緊張的地緣政治局勢將讓黃金再添上行動能。

 智庫總結：

圖示：黃金周線

 從黃金周線級別來看，行情至2018年8月12日止跌反彈以來，價格在10月份進行回落之後，由去年11月發起第二輪漲勢，當中價格在突破前期漲幅100%位置（1280）之後，行情經過回踩並於上周五再度發動拉升，當前正處於衝擊黃金拓展線150%和161.8%的過程當中，建議本周持續跟進黃金週期性多單，價格於1300附近可考慮進場，當然，若期間因數據行情造成回落，投資者可考慮在1295附近進行適當加倉，目標上看1320和1330。