週四（3月7日）晚間歐洲央行利率決議維持不變，隨後歐洲央行行長德拉基發表講話，宣佈三大利率不變，並宣佈將於9月開始為期兩年的定向長期再融資操作（TLTRO）。利率前瞻性指引方面，歐洲央行聲明稱，預計至少在2019年底前將保持利率不變，相比上一次會議的夏天前再次延後。並且全面下調了歐元區經濟增速預期和通脹預期，具體數字為：2019年通脹由1.6%下調至1.2%，2020年通脹由1.7%下調至1.5%；2019年GDP增速由1.7%下調至1.1%，2020年由1.7%下調至1.6%。在歐洲央行行長德拉基講話的同時，歐元從1.132一線直線連續下跌，直逼三周以來的低點1.121的位置。

圖示：歐洲央行行長德拉基

歐洲央行行長德拉基講話全面偏向鴿派，雖然表達了對未來通脹有信心、潛在通脹仍然溫和的觀點，依然難以掩蓋市場的擔憂。在議息會議之前，市場眾說紛紜，雖普遍預測此次歐洲央行的態度偏向鴿派，但是相比較預期並未有如此嚴重。歐洲央行於2014年首次推出TLTRO，並於2016年3月再次推出，第二批TLTRO中的絕大部分將在2020年6月到期，此次在第二批到達之前再次開啟新一輪的寬鬆實屬無奈，雖然多次在講話中提到努力達到2%的通脹目標，並以此向歐元區銀行提供低利率貸款，刺激實體經濟，但結果明顯不如人意。當基準利率處於負值區域時，經濟明顯放緩，歐洲央行尋找非常規方式刺激經濟，從前兩輪寬鬆的效果來看收效甚微，雖然歐洲央行多次表示放緩是由暫時性因素引起的，但眼前展現的經濟前景比當初想像的更為嚴重。

此次歐洲央行行長的表態表明歐洲央行2019年將無緣加息，預計2020年下半年才會有加息的可能性，不過這一切都得考慮經濟運行的情況適當作出一定的調整，不過更為令人擔憂的是，預計未來幾年都難以接近2%的通脹目標。目前歐元區還面臨與美國汽車貿易關稅、英國脫歐等問題的困擾。從技術面來看，歐元自2018年10月進入1.12-1.15的區間震盪，此次歐洲央行的表態撕碎了多頭的希望，跌破1.121成為大概率事件，下方關注1.110和1.08的支撐位。

另一個方面，從全球經濟狀況來看，經濟放緩並非只此歐元區一家，市場對一向經濟相比很好的美國也呈現出較重的擔憂，美股的走勢成為重點關注的對象，上方頂部承壓明顯，若美股再次轉為大跌，避險情緒隨時有可能爆發，黃金將成為最大的受益者。從技術面來看，黃金雖近兩周大幅下調，但市場普遍看好黃金。就技術面而言，1250美元為強支撐位，上方可維持中期目標1350美元一線。

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