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本周市场的焦点将会是美国8月份非农业就业人数。由于上周美联储委员的言论已经提高了投资者对美国将会加息的预期，黄金已经跌近重要水平，所以本周美国的非农业就业人数结果对黄金走势起一定的重要作用。 美就业情况仍然是未来美国加息步伐的关键。上周多位美联储委员及主席耶伦的言论已经显示出未来美国将会加息的倾向。不过在他们的言论中可以看出其中一个未来加息的要点是美国劳工市场维持强劲，甚至进一步转好，所以8月份非农业就业人数的好坏将会是美联储在9月是否加息的重要因素。现
2016-08-29
杰克森霍尔(Jackson Hole)会议是全球央行年度会议，或称央行峰会。自1978年起，会议每年都在美国中西部怀俄明州的Jackson Hole举行，因此被简称为Jackson Hole会议。除了美联储主席之外，各地央行行长、财长、学者以及市场人士都会应邀出席，交流意见。同时，杰克森霍尔(Jackson Hole)会议的议题早年主要是经济，自1981年开始转为主要是货币政策。由于不同的央行有机会在会上发表其货币政策的意见，所以在讲话或在意见交流中透露部
2016-08-22
上周五美国公布7月份强劲的就业数据后，市场对美国有可能在9月进一步加息的预期明显升温，美元指数升至96水平，黄金由1360美元下跌至1330美元水平，美国10年期国债息率亦回升至1.59%。由于月初美国的就业数据已经较市场预期为佳，这样亦提高了本月份美国数据的重要性，因为若本月美国公布的经济数据仍然是较预期好，这样美联储在9月份加息的可能将会大大提高。美元自然会进一步上升而对黄金构成沉重压力。相反，美国数据若只是好坏参半，黄金回落将会是再次买入黄金的良机。
2016-08-10
美7月非农 美联储在7月份会议声明中明确表示，若劳工市场进一步转好及通胀朝向目标水平发展，将会进一步加息。因此，今日美国将会公布的7月份非农业就业人数结果将对美元及黄金构成明显的影响。 黄金已经升至敏感水平。过去两周美元反复下跌支持黄金由1312美元升至1360美元水平。虽然期间环球股市仍然是反复向好，但是并未对黄金构成明显的压力。这样显示短期美元的变化将会对黄金构成明显的影响。黄金虽然过去两周明显上升，但是始终尚未能突破7月份高位(1375美元)。这
2016-08-05
供需失衡改善将继续支持油价 6月份油价先升后回。纽约期油升至51美元水平后回落至45美元水平。油价回落一方面是由于投资者忧虑英国公投所产生的不明朗因素外，投资者对环球经济前景存疑亦对油价构成压力。不过，6月油组(OPEC)月报3年来首次预期需求将会高于油组产量。这有可能为未来油价带来稳定的作用。 油组预期供需将平衡的理由：油组在月报中表示，该组织当前的产量低于对油组本身今年下半年原油供应的平均需求预期。根据油组以往的报告，上次油组在完整一季中的原油产量
2016-07-22
黄金在1300美元水平不稳定 6月份黄金再次显著上升，现货黄金由1205美元再次升至1300美元水平。其原因一方面是美联储6月份会议调低了经济预期及美国长期利率水平，令投资者降低了未来美联储加息次数的预期；另一方面投资者对英国公投的忧虑令资金流入黄金等避险工具避险。不过，值得注意的是当黄金升至1300美元水平便出现显著的回调。出现这样的情况是由于支持黄金的重要基本因素根本未出现。 债券较黄金更具避险功能。虽然有「乱世买黄金」的说法，但问题是目前市场的避
2016-07-15
英国脱欧新形势 6月23日英国公投结果是脱离欧盟。这对市场而言是意外的结果。英镑兑美元汇价当日由1.50水平大幅下跌至1.32，跌幅高达12%，创1985年广场协议以来最低水平。英镑兑其他主要货币亦出现显著下跌。同时，由于公投结果有违于市场一般预期，环球股市亦出现明显的下跌。这样带动避险资产急升，黄金由1250美元升至1358美元，美元兑日圆由107水平下跌至99水平。英国公投所引发的震荡情况开始了。不安情绪将会持续一段时间。首先，英国公投脱离欧盟后将会
2016-07-08
英国公投脱欧的布署 今年2月英国首相卡梅伦宣布在今年6月23日举行英国全国公投决定是否脱离欧盟。当时英镑兑美元在一个月内由1.46水平下跌至1.38水平，欧元兑英镑亦由0.75升至0.79。这已经显示投资者对英国是否维持在欧盟内的第一个反应。过去几个月欧洲甚至美国财金机构及企业已经为一旦英国脱离欧盟作出布署。民意调查显示，赞成及反对脱离欧盟比例相当接近。这是6月份最难预测的重大事件。结果是赞成抑或是反对均会对英镑构成明显的影响。 为何英国要举行脱欧公投
2016-06-24
油市的生态改变 国际油价自今年2月开始出现显著的回升，纽约期油由26美元回升至5月份的46美元水平，升幅高达76%，其中支持油价显著回升的因素是投资者的倾向改变。因为当油价回升期间对于油价不利消息实际上仍然存在，可是这些消息(如4月产油国未能达成冻产协议)只令油价出现短暂的回调，回调后油价进一步上升。同时，油价过去年半的下跌亦开始令产油国策略改变。产油国政策改变有可能为未来油价带来稳定的作用。美国输出石油是令整个油市改变的起点。自2014年美国开始逐步解
2016-06-10
6月黄金受制于美元回升 黄金在5月分维持在今年的高水平反复上落，现货黄金曾升至今年高水平(1300美元)后开始回落。黄金在5月在高位反复回落主要由于美元开始触底回升。不过，值得注意的是美元指数升势明显高于黄金的跌势，这样显示黄金面对美元回升仍然相对稳定。这有可能是受惠于投资者观望6月分重要金融事件(美联储议息及英国公投是否脱欧)的结果。此外，世界黄金协会报告显示第一季黄金需求回升亦对黄金构成支持。因此，6月分黄金虽然仍会受到美元回升的压力，但是出现显著下
2016-06-03