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地震后的日圆 4月份外汇市场中最触目的货币可以说是日圆。 一方面由于美元兑日圆跌穿了110心理关口，另一方面日圆兑其他货币亦升至近两三年的高水平。再加上期间日本九州岛岛熊本县在4月17日24小时多一点的时间内遭受的两次强烈地震袭击。日股再次出现显著下跌，期间美元兑日圆主要维持在107至109之间上落。不过，由于过去当日本出现严重地震(如2011年3月11日及1995年1月17日)后，日圆其后一至两个月通常出现明显回升。今次有机会出现同样的情况，但这亦是日
2016-05-27
油价前景并不悲观 国际油价经过2月至3月的强力反弹后，4月份走势出现明显反复。纽约期油由2月低位(26美元)反弹超过50%至40美元水平，其中主要原因是投资者炒作在4月17日油组与非油组国会议有可能达成冻产协议。结果两方面未能达成协议令油价再次回落。不过，今次的回落未必代表另一大型跌势的开始。 产油国会议显示双方是希望达成协议。在4月初投资者炒作产油国会议将会达成冻产协议而支持油价回升。当然结果是事与愿违。不过，值得注意的是今次未能达成协议仍然主要是沙
2016-05-20
黄金在第二季受制于风险投资 黄金经过第一季劲升后，踏入第二季初走势开始反复。黄金在3月升至1283美元的13个月高位后，在4月份主要维持1270美元至1200美元之间上落。虽然美国在4月份维持利率不变是有利黄金，但是美元下跌并未对黄金构成明显的支持，其中主要原因是市场的风险胃纳再次回升而降低了投资者对黄金的避险需求。这样的情况有可能意味着第二季黄金走势未必如第一季理想。 美国推迟加息对黄金的刺激作用减弱。去年第四季投资者预期美国加息时黄金下跌至6年的低
2016-05-06
欧元具上升潜力 欧洲央行启动超宽松货币政策。欧洲央行自2015年3月开始量化宽松货币政策后在2016年3月进一步加强量化政策规模及措施。这是3月其中一项重要的金融市场事件，因为欧洲央行推出的措施及规模是明显较市场预期为激进。欧元在欧洲央行宣布加大量宽后显著下跌，可是当欧洲央行总裁德拉吉在新闻会表示，欧洲央行进一步减息的可能不大后，欧元便实时回升。这亦是合理的现象，因为量化政策是对货币构成结构性压力，而周期性因素是可以支持量化国家货币回升。实际上，这情况在
2016-04-29
油价开始大型上落市 国际油价2月份显著上升后，在3月份进一步上升，纽约期油曾升至接近40美元水平，其后开始反复。纽约期油在2月时由26美元开始回升主要是由于部分油组(OPEC)国与俄罗斯达成冻结产量协议，其后委内瑞拉等油组国更倡议在3月底与非油组国举行冻产会议，因此油价在3月进一步回升。不过 其后油价回落一方面是由于伊朗已表明将日产量提升100万桶后才愿意加入冻产协议，另一方面国际能源署(IEA)及油组(OPEC)月度报告对未来供应过剩预期出现分歧亦对油
2016-04-15
黄金调整压力日增 黄金在3月份曾进一步升近1300美元水平，其中因素是美元逐步下跌。不过值得注意的是黄金第一季上升主要是由于避险，可是环球股市主要市场实际上在2月份开始由跌转升。黄金在3月份虽然维持升势，但是升幅明显收窄。这样进一步显示黄金大型反弹已经接近尾声，4月有可能是黄金出现明显调整的时候。 投资者由谨慎转趋乐观。过去一季投资者对环球经济前景的忧虑令股市出现明显的震荡，黄金等避险工具因此而出现明显的上升。不过自二月中以来，情况有所改变：黄金及股市
2016-04-01
三月份美元有机会再跌 2月份美元开始出现较明显的下跌，美元指数由99下跌至95水平。美元下跌一方面是由于市场的避险气氛令投资者买入日圆及瑞士法郎等避险货币，另一方面由于环球资产市场波动有可能影响美国经济，投资者对美国将会放慢加息步伐的预期升温，这亦对美元构成压力。美元下跌并不是对所有货币构成明显的支持，其中日圆、欧元及加元的表现较为理想。三月份市场其中一个重点将会是美联储公开市场委员会会议。会议后维持利率不变有可能对美元构成沉重压力。目前的强势货币有机会
2016-03-18
冻结产量未能扭转油价弱势 2月份国际油价进一步下跌，纽约期油由34美元下跌至26美元的13年低水平。油价进一步下跌一方面是由于石油供应过剩的情况并未出现明显的改善，另一方面投资者对环球经济前景的忧虑及股市反复亦降低了对未来石油需求的预期。虽然期间美元出现调整及俄罗斯和沙特阿拉伯同意冻结产量，达成联合行动协议，但并未对油价构成明显的支持。这样有可能显示国际油价仍然是处于弱势。 冻结产量未必能够达成。经过委内瑞拉多次建议，上月俄罗斯及沙地阿拉伯最终达成冻结
2016-03-11
黄金超级反弹接近尾声 黄金在2月份进一步显著上升，现货黄金由1115美元升至1260美元水平，由去年12月低位(1046美元)已经反弹了超过20%。这主要由于由2016年1月份开始环球股市出现显著的下跌，其主要是由于投资者忧虑新兴市场、欧洲及日本等主要经济体的经济前景。同时，国际油价不断下跌亦增加了未来环球经济有可能再次陷入通缩的可能。此外，美元强劲对美国经济的影响亦开始浮现，再加上在去年12月美国开始加息增加了投资者对环球经济前景不协调的忧虑。不过，在
2016-03-04
低油价对资产压力愈来愈明显 国际油价在2016年初跌势加剧。纽约期油及布兰特期油上月双双跌穿30美元水平至12年的低水平。短期因素是由于西方国家开始取消对伊朗制裁，在2016年伊朗开始再次供应原油。可是，沙特阿拉伯上月宣布与伊朗断交，这样有可能令油组(OPEC)未来供油的情况更不合协，令供应过剩的情况恶化。此外，投资者对新兴市场及人民币下跌的忧虑亦对油价构成压力。同时，油价下跌拖累环球股市下跌进一步降低投资者对未来环球经济增长及原油需求的预期。这样的互相
2016-02-26