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黄金自2014年11月跌至7年新低(1131美元)后虽然曾回升至1300美元水平，但是在今年7月开始再次跌近1131美元。这仍然主要是由于美国很大机会在9月开始加息，持有黄金的预期成本上升。此外，希腊问题舒缓降低了市场的避险情绪亦对黄金构成压力。因此，在这样的情况黄金在第三季很大机会再创近年的新低。 美国将会加息是黄金最大的问题。虽然美元自今年4月开始出现调整，其中主要因素是美国第一季经济表现未如理想，因此降低了投资者对美国有可能在6月开始加息的预期，但
2015-08-13
黄金在第二季整体走势只是维持反复上落，主要在1230美元至1160美元之间上落，波幅只有约70美元，是过去一年波幅最少的一季。可是，在第二季美元是反复下跌。出现这样的情况很大程度是反映在过去一季对黄金有利及不利互相影响，因此令黄金不能出现突破性的走势。不过，踏入第三季，随着美联储货币政策及欧洲希腊问题进一步明朗化，可以预期黄金在第三季很大机会出现突破性的走势。 美元回落而黄金横行不会持久。在第二季当美元回落的同时黄金只是维持窄幅上落。这样的现象是不会持久
2015-07-23
石油在今年第一季跌至44美元的6年低位后，第二季出现明显的回升，由每桶47美元曾升至62美元，升幅高达30%。在第二季出现这样的情况当然存在很多因素，其中包括美元下跌，美国产油量降低及需求较预期为大等等。可是，这些因素在第三季能否持续而支持油价进一步上升。 美元与油价。长期而言，美元走势未必是与油价相对，可是当美元在一季度中出现明显的升跌却是有机会对油价构成明显的影响。就像第二季美元指数是由100水平回落至93水平是支持油价的其中因素。由于石油是由美元计
2015-07-17
经过6月份美联储公开市场委员会会议后，环球投资者对美国未来货币前景更为了解。虽然过去半年投资者一直忧虑美国未来加息对金融市场及经济的影响，但是实际上自美国去年开始退市至现时准备开始加息，环球金融市场已经出现过大大小小的震动，可是却没有一次引起像1997年、2000年及2008年般严重的金融冲击。这样显示自金融海啸后，由发达国家至新兴市场国家的金融系统已经较之前稳健。因此，就算美国开始加息，这虽然很大机会再次引起短期金融市场震动，但是引起严重金融冲击的可能不
2015-07-09
油价在3月低见44美元后，在4月及5月已经出现明显的上升，但是当油价升至60美元以上时升幅及升速均明显降低。这样有可能显示油价已经升近重要技术阻力位，因此投资者转趋谨慎。同时，接近6月份油组(OPEC)会议亦令投资者转趋观望。此外，有迹象显示部分资金流出石油交易基金(ETF)亦减弱了油价上升走势。这样有可能意味油价第一阶段的上升已经接近尾声。 石油期货与实货背驰显示供求尚未协调。虽然过去两个月石油期货出现显示的回升，但是实货市场需求仍然疲弱，这样的情况在
2015-06-19
美元自4月开始出现调整，美元指数由100水平回落至93水平，可是主要货币却表现不一，欧元兑美元回升至1.13水平，英镑兑美元升至1.56水平，美元兑瑞士法郎曾跌至0.90；可是商品货币却个别发展，美元兑加元下跌至1.19，澳元兑美元回稳至0.78，但是新西兰元兑美元则跌至0.73。美元调整主要是由于投资者对美联储6月开始加息的预期降温。可是，个别货币并未受惠于美元调整主要是由于本身因素转差，而这些因素将会对该货币构成深远影响。 6月是美元关键时刻。投资者
2015-06-18
黄金自4月初高见1224美元后整体走势维持反复下跌，虽然尚未跌穿去年11月份低位(1130美元)，但是在6月是存在跌穿该位的可能，其中主要因素是美国仍然有可能在6月开始加息。其次是欧美两地国债利率急升，在这样的情况下就算美国不在6月开始加息，持有黄金的成本亦已经大大增加，进一步降低投资者持有黄金的意欲。此外，短期未来尚未有严重的国际风险事件亦降低黄金的避险需求。 债息上升不利黄金。美股下跌理论上资金会流入债市避险而令债息下跌。可是，在5月份曾出现美股、美
2015-06-12
环球金融市场在5月下旬的波动性开始明显，投资者正密切期待6月中美联储公开市场委员会会议结果。虽然一般预期美联储仍会维持利率不变，但是在过去两个月个别委员会仍然强调不排除6月加息的可能。这样令今次的会议更具不确定性。美国6月加息与否将对环球金融市场产生明显的影响。 环球股市(包括港股)经过4月至5月的上升后，6月美国一旦加息是令市场出现调整的良好借口。虽然加息亦代表美联储对美国经济投下信心的一票，但是当实际投资成本上升时，资产价格出现调整是合理
2015-06-11
石油在今年第一季跌至五年的低水平(纽约期油跌至43.57美元)后，在第二季有望回稳。实际上油价在1月份见低位后，2月至4月主要是维持在近年的低水平反复(纽约期油主要在44美元至54美元之间上落)，而并没有出现进一步下跌。这是值得注意的，因为在客观环境没有太大改变的同时，美元维持强强势及伊朗核谈判初步达成协议的负面消息影响下，油价仍然维持反复回升。这有可能显示油价在40美元水平已经找到重要支持，在第二季有机会回稳。 石油需求较预期强劲。自2014年6月至今
2015-05-15
外汇市场踏入第二季略趋稳定。美元在第一季狂飙超过一成后，在第二季初走势开始有所反复，美元指数主要维持在96至100之间波动，其他货币亦略为回稳，欧元兑美元维持在1.04至1.10之间上落，英镑兑美元则主要维持在1.46水平；商品货币兑美元则个别发展，澳元明显偏弱，在4月进一步下跌至0.75水平，新西兰元则主要在0.72至0.77之间上落，而美元兑加元亦主要维持在1.23至1.27之间。 美元在第二季略为回软主要是由于3月份美联储会议后，投资者对美国6月份
2015-05-14