進入五月份,黃金走勢依然霧裏看花，花似海。從季節性規律上看，黃金五月份上漲的概率是要比下跌的概率大，然而市場並沒有給到我們想要的預期，黃金依然維持在1265到1300底部區間震盪。我們從黃金空間和時間比值上來看，黃金的波動似乎進入了時空平衡期，而我們縱觀整個市場卻並不平靜，那接下來我們應該怎樣去看待這個市場呢？

美帝多線作戰 暗流湧動

從特朗普上任以來，特別是今年貿易戰火燃遍全球主要經濟體，戰線一：中美貿易戰，從2018年開打至今，對於中國來說，如果說2018年處於戰略防守階段，那麼2019年中美之間就已經進入戰略相持階段。歐美之間航空關稅從4月份開徵以來，歐美之間下一個爆發點就在汽車關稅上，同樣日美之間汽車關稅也將會是下一個爆發點。戰線二：中東亂局持續升溫，大國之間軍事對抗激烈。從5月2日開始，美國加大對伊制栽，並且同時調集三個航母戰鬥群進入波斯灣。戰線三：朝美、土美、俄美、委美關係持續緊張。看到這裏我們感覺害怕嗎？美帝一個國家從各個層面對抗這麼多國家或組織，特別是其中還包括世界老二、老三、老四。我們不得不感歎美帝確實非常強大，任何一個國家面對它都不得不認慫，作為貿易戰的發動者，川皇一點都不慫。

川皇VS鮑威爾 誰更懂經濟

關於這個問題我想大家心中應該是有答案的，鮑威爾要比川皇更懂經濟，川皇的優勢在於他知道企業要什麼，而鮑威爾更看重的是美國經濟。雖然市場對於美國經濟的擔憂不減，市場也開始預期美聯儲開始降息，但從五月份美聯儲公佈的會議紀要來看，美聯儲依然維持著耐心的觀點。所以總體上我們依然認為美聯儲對於美經濟是比較看好的。美聯儲並不認為低通脹會長期持續，指出經濟前景的風險部分減少，但不確定性的源頭還存在，適合拿出耐心做決策。聯儲官員認為，“近期PCE通脹下行可能是暫時的”。多位與會者認為，如果通脹沒有顯示未來幾個季度內回升的跡象，存在通脹預期錨定在聯儲目標下方的風險，那可能造成通脹長期內難以達到聯儲目標。少數人認為，如果經濟發展符合他們的預期，可能需要收緊貨幣政策。多人認為，包括全球經濟、英國脫歐和貿易磋商在內的部分經濟前景風險已緩和。

總結

我們結合近期市場正在發生的事件來看，在美聯儲依然維持加息週期不變的預期下，基本面的變化會錯綜複雜。對於我們黃金市場而言，美元走強無疑對黃金是不利的，特別是在貿易戰的背景下，黃金的避險功能被美元搶走。但從美帝多線作戰的情況來看，我們認為美帝背後的危機會更大，所以黃金的避險性質跟以往是不同的。

黃金周線圖

從技術面來看，周線級別上我們仍然要關注黃金在下方1260的支撐。日線級別上雖然已經完成了1265的測試，但我們還是要留意，因為從季節性規律來看黃金在6月份大概率是跌的，所以1260從線級別來看是有可能的。日線級別上黃金下方支撐在1265，4小時級別上我們要注意底部有沒有抬升的跡像。從時間上來看，周線上已經整到18周，理論上來講下一個變盤窗口在第21周，所以黃金不管從時間和空間上來看，理論上來講是要漲到第21周的，所以趨勢上建議投資者仍以看多為主。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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