作為大家熟知的黃金，其價格的波動往往會受到諸多因素的影響，尤其是世界強國美國的“一顰一笑”。回望2019年初至今，任何的不可能都成為家常便飯，全球貿易戰、撕毀伊核協議、數次抨擊美聯儲利率政策均出自一人之手——“川普大帝”特朗普，而黃金也一度被打上“特朗普”式行情的標簽。本年度才剛結束一半旅程，而且“川普大帝”任職期間，黃金什麼時候會繼續受其影響不得而知，但我們卻可以從近期諸多事件中發掘未來的“商機”。

（1）我行我素 逆向思維

唐納德·特朗普，美國現任總統亦是“地產之王”。他的商業知識豐富，膽大和賭性（亦或是自信）使其在商業投資以及交易時打破常規。比如商場競爭激烈時，多數人則會減價獲取市場份額，但特朗普越有勁敵相爭就越抬高價格，縱使會因此失去一些生意也並不為忤，甚至在面對婚變和緋聞時揚言正好可以用來提升他的知名度。

圖示：特朗普

（2）獨挑全球貿易戰，是犯“傻”還是“將軍”?

今年上半年，特朗普掀起全球貿易風波，昔日的盟友（歐盟、亞太）亦在一朝間心生間隙，眾多國家也因其政策自亂陣腳。而我們的黃金市場在貿易戰期間黃金避險被激發其上漲態勢，可謂一浪高過一浪，根本停不下來。於此對應美國經濟也有所斬獲，一方面來源於美國黃金儲備量的巨大，完全有能力對沖貿易戰的風險，而且避險情緒同樣作用於美元指數。美元的強勢吸引大批資金流向美國市場，再配合此前特朗普的減稅政策，讓美國本土經濟並未受到貿易戰太多的負面沖擊。另一方面，歐盟建立的主要目的是舉全歐洲之力在未來經濟博弈中獲得言語權（亦想和美國、中國等分庭抗禮），但英國脫歐讓歐盟地位出現危機，而特朗普的貿易戰恰似壓死駱駝的最後一根稻草，歐元區自此便“求生不得，求死不能”，只能多次像美國尋求談判，由此特朗普重新把歐盟這一不安分的“小弟”吃定。而對我們中國和近期的墨西哥亦是差不多的套路，在中國GDP一躍成為全球第二大經濟體之後便對美國的威脅越來越大，雖然貿易戰並非用來完全壓制中國經濟的發展，但可在短暫時間內加以限制，然後再尋求其他可行方式。因此，多次中美之間的貿易談判隨時有利好消息傳出，但我們亦不能過於樂觀，反之或將成為今年內黃金再次獲得避險的主要來源（參考此前特朗普多次出爾反爾以及針對華為的制裁）。

圖示：國際象棋--將軍

（3）強占市場為目的一 拉升通脹為目的二

在過去說起原油市場，第一時間浮現我們腦海的是中東國家（各個富得流油）。但反觀現在，美國石油產量躍居第一位，而石油輸出國組織（OPEC）被大幅壓制，甚至連OPEC領頭羊——沙特，都得跟著特朗普混飯吃。本年度5月2日，特朗普發文稱收回所謂的豁免權，並駐兵至中東海峽，使得伊朗石油輸出大幅減少一度陷入水深火熱之中，而且在上周伊朗國內的石油石化公司贊助伊朗革命軍再次加大制裁影響力度，有意識的加大地區政治危機。伊朗制裁的結果有效提升了油價，使得美國頁岩油生產商喜上眉梢。其次，亦加劇了美國國內通脹預期的提升。

（4）如果喜歡反抗 則強行讓你聽話

美聯儲主席鮑威爾就任之際，特朗普一度對其褒獎有加，認為鮑威爾將會是配合其複蘇美國經濟的理想人選。但就目前情況來看，特朗普需要的降息方案反而被鮑威爾連續的加息舉措打懵，曾在推特上一再的抨擊美聯儲的錯誤。隨著特朗普的貿易戰以及伊朗制裁，美國成為眾矢之的，經濟雖並未受到打壓，但增速卻並不理想，尤其是在伊朗制裁下，美國通脹目標幾乎達成，亦沒有必要繼續維持高利率政策。因此特朗普眾多“不合理”方案的背後真正目的或許只是希望美聯儲配合其降息，面對瘋狂的特朗普，鮑威爾在近期的發言中已有所轉變，市場對美聯儲降息的預期亦開始放大，而黃金在此之中獲得的支撐較為強勁，整體黃金仍舊有望維持強勢。

圖示：特朗普和鮑威爾相互博弈

技術面上，黃金在近期爆發的避險之中暴力拉漲至1348美元/盎司附近，但短周期的頂部位置已經觸及，而且築頂回落跡象明顯，短周期內可先觀察金價回踩特殊區間下方1300美元/盎司的支撐位以及上方1330美元/盎司一線的壓制和震蕩，當金價再次有效站上1330之後再考慮新高位置。

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