油價在經歷了去年下半年的熊熊跌勢之後，以沙特為首的OPEC石油輸出國組織開始坐立難安，極力呼籲各大產油國集體商討減產事宜，在減產協議最終落地之後，由於減產的較高執行率，我們也看到了油價終於在18年12月底開始呈現反彈走勢。價格在42美元開始反彈以來，最高價格已經強勢拉升至60美元附近，可以說，此輪多頭上行的主要動能確是由減產帶動。預計在5月份產油國組織的會議召開之前，油價將持續受到減產的支撐。

至上周美聯儲宣佈暫停加息和提前結束縮表以來，週二公佈的美國2月新屋營建許可總數為129.6萬戶，連續第二個月下滑且下滑幅度超過預期，獨棟房屋營建跌至逾一年半低點，美國3月諮商會消費者信心指數為124.1，同樣不及預期。此外週三晚間公佈的美國第四季度經常帳為-1344億美元，為2008年第四季度以來最大赤字，也將2018年總赤字推向10年來最高水準。受此影響，3個月和10年期國債收益率倒掛程度擴大至10個基點。越來越多的資料讓市場看到了美國經濟即將呈現衰退的跡象，而美國作為全球共生經濟模式的消費核心國，一旦衰退正式開啟，資源價格的下跌將勢在必行。所以說，受因當前全球經濟放緩的影響，原油需求將逐步受到打壓仍然是市場不容忽視的主流，雖然從週期上來看，這將是一個逐步顯露的過程，但中途每一次產生的市場擔憂情緒也必將讓減產利多油價的道路變得坎坷。

昨日公佈的API和EIA資料雙雙錄得增長，報告顯示美國上周原油出口減少50.6萬桶/日至288.6萬桶/日，同時美國原油產品四周平均供應量為2073萬桶/日，較去年同期減少0.1%。當前原油庫存較去年水準高3%，較5年均值低1%，庫欣原油庫存水準較去年高58%，總體來看，油市供應過剩的現象依然存在，這也在一定程度上牽制由減產所帶來的油市利好。

技術面，截止今日時段，原油在昨日下跌之後雖短暫企穩于59美元之上，但4小時級別呈現M頭結構的壓制，同時，頭部壓力60-60.3美元這個區間屬於上周EIA與本周EIA資料的共振齊跌區間，而行情在昨日和前日經過兩度測試都未能成功突破，預計短期油價將面臨再一次的深度回踩蓄力，之後再尋找突破機會，建議日內可考慮在59.2-59.3附近進場空單，止損59.6，價格在運行至59美元附近之後移動止損至成本價附近，下方目標暫時看向58.2美元。

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