貿易局勢加劇 避險助推黃金走高

周一（5月13日），因國際貿易擔憂情緒加劇以及全球股市大跌，黃金快速拉升至1300美元關口。因近期避險情緒發酵，黃金料想仍將受到支撐。

因國際貿易局勢加劇，股票市場遭遇“黑色星期一”，美國股市道指暴跌700點，跌幅近2.7%，標普500跌近2.8%，歐洲股市總體偏弱勢下行，恐慌指數飆漲30%，亞洲股市和澳洲股市也有不同程度的下跌。投資者逃離股市等風險資產青睞黃金等避險資產，短時間黃金上行走勢明顯增強。

Walsh Trading商業對沖主管Sean Lusk表示，由於世界各地的不確定性，資金正在重新回到黃金市場。除貿易局勢之外，世界部分地區地緣政治問題在一定程度上也推動了黃金的買需。

他還強調，金融市場預計美國不會再加息，因貿易爭端引發的經濟損失只能夠通過降息來予以抵消。

目前美債收益率仍處於持續走低的過程中，同時自周一美盤時段開始，3個月期美國國庫券與10年期美債收益率再度倒掛，暗示市場對於美國經濟放緩的憂慮進一步的回升。

與此同時，市場恐慌指數在周一再次出現大幅的拉升，逆轉了前兩個交易日大幅下跌走勢，暗示市場的避險需求再次出現大幅的回升。

美聯儲觀察工具顯示，目前市場對於美聯儲2020年1月降息的概率已經達到了80%，這可能會導致美元的進一步走弱，因而提振黃金。

特朗普或對歐洲的汽車及零部件征收關稅

日前，美國總統特朗普推動全面改革美國貿易關系進程正面臨關鍵時期，美國正與多個貿易夥伴發生貿易沖突。隨著近期國際貿易進展局勢有所發酵，眼下市場將密切關注5月18日特朗普是否會對歐洲的汽車及零部件征收關稅。

在今年2月，美國商務部向白宮遞交了一項“232條款”的調查報告，該報告稱歐洲汽車和汽車零部件進口對美國國家安全構成威脅，因此美國有權考慮是否對此征收關稅。白宮有90天時間做出關稅決策，截止日期在5月18日。

特朗普已經對從歐盟進口的鋼鐵和鋁征收關稅。現在，特朗普將在未來幾天決定是否對歐洲汽車征收關稅。如果特朗普兌現他的威脅，歐盟可能會進行報複。但沖突持續的時間越長，對美國消費者和企業的傷害就越大。

據報道，歐盟貿易執委塞西莉亞·馬姆斯特羅姆認為，特朗普政府可能會推遲最後期限，因為它的重點是與另一個貿易夥伴簽署協議。

歐盟貿易執委瑪姆斯托姆表示，若特朗普5月18日決定加征關稅，歐盟已擬妥一份價值200億歐元的美國產品清單，可能課征報複性關稅。

歐洲現今正面臨嚴峻的經濟形勢，多國經濟增長預期看低，此外，歐洲議會即將在5月23-26日舉行選舉。若在這個節點上遭遇特朗普的發難可能會加劇歐洲市場的動蕩。這可能會進一步推動市場的避險情緒，因而支撐黃金走高。

後市展望

日前，因國際貿易局勢加劇避險情緒上升，美國國債收益率持續下跌，10年期國債收益率同30年期國債收益率再次出現倒掛，施壓美元，支撐金價。另一方面，市場正密切關注5月18日特朗普是否會對歐洲的汽車及零部件征收關稅，若特朗普選擇征稅，貿易戰升級將再次助推避險情緒，使黃金得到提振。

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