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本周五(8月26日)美國聯儲局主席耶倫將會出席傑克森霍爾(Jackson Hole)全球主要央行行長會議。耶倫將會在會議上發表有關貨幣政策的演說，其重要性不言而喻。不過，在傑克森霍爾會議上不單只美聯儲主席會發表講話，其他央行主席或代表亦會發表講話。實際上傑克森霍爾會議是央行間交流的會議。 傑克森霍爾(Jackson Hole)會議是全球央行年度會議，或稱央行峰會。自1978年起，會議每年都在美國中西部懷俄明州的Jackson Hole舉行，因此被簡稱為J
2016-08-22
上周五美國公佈7月份強勁的就業數據後，市場對美國有可能在9月進一步加息的預期明顯升溫，美元指數升至96水平，黃金由1360美元下跌至1330美元水平，美國10年期國債息率亦回升至1.59%。由於月初美國的就業數據已經較市場預期為佳，這樣亦提高了本月份美國數據的重要性，因為若本月美國公佈的經濟數據仍然是較預期好，這樣美聯儲在9月份加息的可能將會大大提高。美元自然會進一步上升而對黃金構成沉重壓力。相反，美國數據若只是好壞參半，黃金回落將會是再次買入黃金的良機。
2016-08-10
美聯儲在7月份會議聲明中明確表示，若勞工市場進一步轉好及通脹朝向目標水平發展，將會進一步加息。因此，今日美國將會公佈的7月份非農業就業人數結果將對美元及黃金構成明顯的影響。 黃金已經升至敏感水平。過去兩周美元反覆下跌支持黃金由1312美元升至1360美元水平。雖然期間環球股市仍然是反覆向好，但是並未對黃金構成明顯的壓力。這樣顯示短期美元的變化將會對黃金構成明顯的影響。黃金雖然過去兩周明顯上升，但是始終尚未能突破7月份高位(1375美元)。這樣顯示投資者需
2016-08-05
供需失衡改善將繼續支持油價 6月份油價先升後回。紐約期油升至51美元水準後回落至45美元水準。油價回落一方面是由於投資者憂慮英國公投所產生的不明朗因素外，投資者對環球經濟前景存疑亦對油價構成壓力。不過，6月油組(OPEC)月報3年來首次預期需求將會高於油組產量。這有可能為未來油價帶來穩定的作用。 油組預期供需將平衡的理由：油組在月報中表示，該組織當前的產量低於對油組本身今年下半年原油供應的平均需求預期。根據油組以往的報告，上次油組在完整一季中的原油產量
2016-07-22
黃金在1300美元水準不穩定 6月份黃金再次顯著上升，現貨黃金由1205美元再次升至1300美元水準。其原因一方面是美聯儲6月份會議調低了經濟預期及美國長期利率水準，令投資者降低了未來美聯儲加息次數的預期；另一方面投資者對英國公投的憂慮令資金流入黃金等避險工具避險。不過，值得注意的是當黃金升至1300美元水準便出現顯著的回檔。出現這樣的情況是由於支援黃金的重要基本因素根本未出現。 債券較黃金更具避險功能。雖然有「亂世買黃金」的說法，但問題是目前市場的避
2016-07-15
英國脫歐新形勢 6月23日英國公投結果是脫離歐盟。這對市場而言是意外的結果。英鎊兌美元匯價當日由1.50水準大幅下跌至1.32，跌幅高達12%，創1985年廣場協議以來最低水準。英鎊兌其他主要貨幣亦出現顯著下跌。同時，由於公投結果有違於市場一般預期，環球股市亦出現明顯的下跌。這樣帶動避險資產急升，黃金由1250美元升至1358美元，美元兌日圓由107水準下跌至99水準。英國公投所引發的震盪情況開始了。 不安情緒將會持續一段時間。首先，英國公投脫離歐盟後
2016-07-08
英國公投脫歐的佈署 今年2月英國首相卡梅倫宣佈在今年6月23日舉行英國全國公投決定是否脫離歐盟。當時英鎊兌美元在一個月內由1.46水準下跌至1.38水準，歐元兌英鎊亦由0.75升至0.79。這已經顯示投資者對英國是否維持在歐盟內的第一個反應。過去幾個月歐洲甚至美國財金機構及企業已經為一旦英國脫離歐盟作出佈署。民意調查顯示，贊成及反對脫離歐盟比例相當接近。這是6月份最難預測的重大事件。結果是贊成抑或是反對均會對英鎊構成明顯的影響。 為何英國要舉行脫歐公投
2016-06-24
油市的生態改變 國際油價自今年2月開始出現顯著的回升，紐約期油由26美元回升至5月份的46美元水準，升幅高達76%，其中支持油價顯著回升的因素是投資者的傾向改變。因為當油價回升期間對於油價不利消息實際上仍然存在，可是這些消息(如4月產油國未能達成凍產協定)只令油價出現短暫的回檔，回檔後油價進一步上升。同時，油價過去年半的下跌亦開始令產油國策略改變。產油國政策改變有可能為未來油價帶來穩定的作用。 美國輸出石油是令整個油市改變的起點。自2014年美國開始逐
2016-06-10
6月黃金受制於美元回升 黃金在5月分維持在今年的高水準反復上落，現貨黃金曾升至今年高水準(1300美元)後開始回落。黃金在5月在高位反復回落主要由於美元開始觸底回升。不過，值得注意的是美元指數升勢明顯高於黃金的跌勢，這樣顯示黃金面對美元回升仍然相對穩定。這有可能是受惠于投資者觀望6月分重要金融事件(美聯儲議息及英國公投是否脫歐)的結果。此外，世界黃金協會報告顯示第一季黃金需求回升亦對黃金構成支持。因此，6月分黃金雖然仍會受到美元回升的壓力
2016-06-03
地震後的日圓4月份外匯市場中最觸目的貨幣可以說是日圓。 一方面由於美元兌日圓跌穿了110心理關口，另一方面日圓兌其他貨幣亦升至近兩三年的高水平。再加上期間日本九州島熊本縣在4月17日24小時多一點的時間內遭受的兩次強烈地震襲擊。日股再次出現顯著下跌，期間美元兌日圓主要維持在107至109之間上落。不過，由於過去當日本出現嚴重地震(如2011年3月11日及1995年1月17日)後，日圓其後一至兩個月通常出現明顯回升。今次有機會出現同樣的情況，但這亦是日圓由去
2016-05-27