北京時間週五（3月8日），美國二月非農就業人數為2.5萬，預期為１７萬，失業率3.8％, 低於預期3.9%。

由於美國二月非農遠低預期，黃金走出V型反轉，數據公佈後，COMEX最活躍的黃金期貨三分鐘內成交15億美元，暫態推升金價上漲10美元，重新站上1300美元，一舉扭轉連續二周的跌勢，重拾上行動力。

黃金日線圖

 與一月數據30.4萬相比，二月非農2.5萬雪崩式下跌，創2017年9月以來新低 ，據市場分析，主要因美建築業等就業數據蔞縮低迷所致，這將導致市場預期美國經濟增速急劇放緩，進而預期美聯儲貨幣政策更加鴿派，引發降息預期抬頭，從19%抬升至30%，從而與美聯儲二月會議紀要放緩加息節奏，年內結束縮表精神相呼應，利多黃金。

美國二月失業率重回3.8%，高於預期3.9%，小時薪資同比增長3.4%，創2009年4月以來最大增速，說明在美國就業市場已接近充分就業的情況下，很多企業雇主已很難招聘到價格便宜的員工，只能提高薪資招人，就業市場依舊強勁。

拉大時間框架來看，在長期圖表上，數據週期性出現大的偏差，基本每一兩年就會出現一次，這與季節性調整有關，而分析經濟走勢，相對穩定、較少出現大幅波動的失業率比就業人數更能說明問題。

尤其需要注意的是，在非農後，黃金大漲的情況下，美元指數卻跌勢甚少，僅從97.8跌至97.4，表明美元依舊強勢，因此預期美國經濟進入衰減還為時尚早，更多的可能是在上行中轉入震盪調整，黃金多頭對此應保持謹慎。

綜上所述，美國二月非農爆大冷門，但美國經濟仍然是全球經濟的增速引擎，美元仍然是可信賴的避險貨幣，黃金多頭雖短暫獲得上行動力，但壓力依舊重重，上方阻力關注1320,1350。黃金多頭若要走強，不能只看一時的數據變化，要注重觀察美聯儲貨幣政策出現的重大調整，才能在思維上與市場變化相一致，做出正確的判斷。

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