6月美國非農資料錄得就業崗位增加22.4萬個，遠高於市場預期的增加16萬個，但是薪資增速較為溫和，本次非農資料向好對七月份利率決議影響如何？

首先，美聯儲利率決議最為倚重的資料要數勞動力資料和通脹資料，而在美聯儲欽定的通脹指標PCE物價指數最新資料顯示僅為1.6%，連續三個月維持疲軟，並且刷新2018年3月份以來的新低。我們再從一國家或地區GDP構成來看【GDP=C+I+G+（X-M）】，美國在最新公佈的零售銷售月率報告、消費者信心指數、個人支出季/月率、貿易賬以及製造業資料皆不樂觀，其中最為重要的消費以及投資方面的資料都是刷新2016年以來的新低，資料反映出美國經濟增長預期悲觀，暗示經濟存在衰退機會較大，繼續美聯儲採取措施刺激經濟。

其次，美國總統在近期特別是在6月份以來更加頻繁更加強勢地抨擊美聯儲貨幣政策，在非農資料公佈之後，美國總統特朗普發表講話，稱雖然就業資料向好，但美聯儲仍有必要繼續降息，一方面是企圖讓美聯儲降息為自己不斷挑起的貿易摩擦結局買單，提振美國的經濟。另一方面是為連任做準備，特朗普更願意讓美元處於弱勢，降息才是符合其利益最大化。

最後，非農公佈後，市場預計美聯儲7月降息25基點概率上升，直接降息50基點概率回落，年內仍舊可能降息三次。6月非農資料公佈前，聯邦基金利率期貨暗示市場預計美聯儲7月降息概率為100%，加息概率為0%；具體來看，市場預計美聯儲在7月會議上降息25基點概率為87.5%，直接降息50基點概率下降至12.5%；如果7月如期降息25基點，在9月會議上再次降息的概率為72%，在12月會議上再度降息的概率為55.8%。

綜上，不管是從美國並不樂觀的經濟本身出發，還是從美國總統尋求連任的政治方面考慮，再或者是市場各大主流機構對美國經濟狀況的評估預期來看，美國在當前的狀況下需要寬鬆的貨幣政策來刺激其經濟，避免美國經濟進入衰退，而降息是最有效最直接的策略之一，所以說即使6月份非農資料大幅向好，但難改美聯儲7月降息命運！

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