黃金前瞻：近期連續兩周以來，現貨黃金整體處於相對高位多空拉鋸震盪、交投格局，其區間位於1381-1440內；主因當前市場投資者的焦點關注於短期內美國經濟數據向好、股市回暖的利好因素以及美聯儲七月降息的利空因素中的情緒相互角逐轉換。雖短期內金價漲勢有所收斂，但伴隨美聯儲7月降息以及全球的貿易現狀來看，黃金有望後市延續多頭漲勢。

黃金市場之魅力：黃金仍是主要的“價值儲存手段”，由於其獨特的屬性和大量的用例，黃金在相關性、需求/供應因素和投資目的方面與其他資產類別拉開了距離。黃金的特性就像一把雙刃劍，因為很難預測這一資產類別價格走勢和催化劑。市場在消息的驅動下，黃金在短短七分鐘內成交量達到了47億美元，在k線力度上非常強勢，這就是金融市場的魅力，在短時間內讓人興奮，也可以沮喪，只要我們把握好市場的大勢，有望在大環境的帶動下，多數是令人興奮的。經過前一輪加息的完成，市場逐步進入緩和期，日內波幅縮小，令一些投資者失去信心。隨著市場即將進入到本輪降息點，黃金已進入爆發期，多頭買入強勁，根據黃金歷史的走勢看，上輪降息，給黃金提供了較強的買盤，促使黃金大幅拉升，令投資者一度將金價推至高點。種種跡象表明貨幣之王——黃金，是策略性投資中的最佳選擇。

儘管近期市場技術因素引發波動，但依然可以看到黃金的價值，黃金長線交易的基本面基礎仍未改變。這就是為什麼金價走勢受推動其他貨幣因素的影響，如經濟增長前景和利率的影響，而非實物溢價、庫存水準和某些大宗商品的其他重要技術驅動因素。

作為一種儲值手段，黃金最大的吸引力在於它始終保持其價值，甚至升值，並且在市場尋求規避風險時充當避風港。黃金投資框架的構建基於以下三個支柱：長期經濟增長預期，流動性和投資選擇，以及政治不確定性，全球同步放緩似已牢牢確立。中國趨勢增長率在下降，歐洲和美國經濟缺乏動力，且政治癱瘓引發與日本的比較。這種比較會持續下去，並削弱股票等對經濟增長敏感資產的吸引力，從而提升黃金作為儲值手段的魅力。

①全球央行的貨幣政策吹響降息號角是支撐黃金的最主要因素

美聯儲主席鮑威爾在本周證詞的講稿中強調，美國經濟前景面臨巨大的不確定性風險，同時通脹水準依舊低迷。對貿易政策和全球經濟疲軟的擔憂繼續打壓美國經濟前景，美聯儲準備採取適當行動來維持長達十年的經濟擴張。

美元指數旋即自日內高位急挫，回吐本周以來過半漲幅，然而金價跳漲的幅度卻遠大於美元指數本身的跌幅，因為鮑威爾的此番講稿，意味著此前一度降溫的全球央行寬鬆競賽預期被再度點燃。一旦美聯儲在月底激進降息50基點，那麼其他發達經濟體央行將被迫跟進，這將引發大範圍的貨幣寬鬆追逐戰，在全球低利率的環境下，保值而不升息的黃金成為了市場投資者的首選，金價因此而扶搖直上。

②全球貿易緊張的局勢也對金價構成支撐

中美貿易局勢有所緩和，但全球貿易局勢仍然沒有根本性的改觀。

美國總統特朗普當地時間9日再次抨擊印度對美國商品徵收報復性關稅。特朗普稱，“長期以來，印度一直借機對美國產品徵收關稅。再也無法接受！”

美印近來也因關稅問題鬧得不太愉快。根據此前媒體報導，在美國政府對印度鋼鋁產品加征關稅，並取消給予印度的普遍優惠制待遇之後，6月14日，《印度時報》等多家媒體報導稱，印度將從16日起對29種美國商品加征關稅，印度財政部將很快發佈相關通知。

日本高官7月9日對於韓國要求其取消高科技出口限制的呼籲予以回擊，目前兩國在日本企業二戰期間強征韓國勞工問題上的爭端進一步升級。

日本經濟產業大臣世耕弘成表示，日本“根本沒有考慮”撤銷對韓國的高科技出口限制，而且出口限制措施不違反世界貿易組織規則。總體而言，全球經濟形勢的狀況以及對貿易的看法也將成為市場的重要推動力，顯然貿易休戰是積極的，但我們還沒有看到任何形式的全面解決方案。

金價後市前景：基於美聯儲很可能最早在本月降息的市場預期，在這種環境下，作為非收益資產的黃金應該走的更好，在當前全球利率較低的背景下，金價對於全球投資者都有很強的吸引力；中東伊朗地緣政治擔憂的加劇，這可能會對股市產生影響，同時也支持黃金價格一直呈上升趨勢。同時就技術面來講，1400美元的心理門檻附近的位置現在作為金價的支撐，而當前1440美元是上方新的關鍵阻力水準。如果金價向上突破1440美元可能導致進一步買盤，而1500美元將會成為金價接下來的目標。

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