特朗普將在2025年1月20日正式就任。本次大選之後,美國共和黨完全掌控了國會,這預示著特朗普的政策執行力將大幅增強。他的政策議程覆蓋了貿易、財政政策、移民驅逐和企業減稅等多個領域,這些舉措被廣泛預期將對全球經濟和貿易格局產生深遠影響,充滿了不確定性。
在特朗普的首個任期內,他一直將美股的強勁表現作為其政策成功的衡量標準。隨著本月初美國大選結果的明朗化,美股市場直接開啟了起飛模式。從大選日至今,道指上漲約7%,標普500指數上漲近5%,納指上漲超4%。
特朗普可能成為近幾十年來權力最大的美國總統。市場普遍預期,他將把企業稅率從21%降低至15%,並承諾上任首日就撤換現任美國證券交易委員會主席根斯勒。他的政策還包括放鬆監管、積極減稅以及減少財政支出以保持預算均衡,這些都有望增強市場信心,而當前的市場漲勢正是對特朗普新政利好預期的直接反應。有分析預測,如果特朗普的關稅和移民政策相對溫和,全球實際利率和通脹可能會上升,美元將保持強勢,全球經濟增速有望超過3.7%,而美國經濟增速預計將超過3%。
在特朗普在正式就職前,各部門的人事任命已經陸續出爐。從曆史經驗來看,當前全球貿易保護主義抬頭,全球供應鏈受到衝擊,強內閣和強政治成為主流。作為選舉人團和普選票的雙重贏家,特朗普能夠迅速回應選民的期待,非法移民遣返可能是最優先級彆的政策。
如果大幅加征關稅落地,短期內可能會引發海外市場的搶購潮,但長期來看,這將逐漸演變為貿易脫鉤的過程,導致貿易量下降。激進的關稅政策可能會打擊全球貿易,引發全球經濟進一步衰退,消費者信心大幅下降,美國經濟也可能因此陷入衰退。美聯儲可能會通過降低利率甚至實施收益率曲線控製來積極應對,這可能會導致財政赤字貨幣化,損害美元的信用。
百利好特約分析師歐文認為,特朗普贏得大選吼,降低企業稅率等政策激發了投資者的期待,美好的預期推動了美股的大幅上漲。然而,如果特朗普嚴格執行驅逐移民和大幅加征關稅的政策,這將對全球經濟產生巨大衝擊,負麵影響將隨之而來,可能導致美國經濟陷入滯脹或衰退,當前的過度樂觀情緒可能會迎來“清算”。從走勢來看,預計這種樂觀情緒將延續至本月底,道指可能上漲至45600一線。
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