美國3月PEC數據不振預示美國通脹疲軟

周一（4月29日），因美國3月消費者支出增幅創逾9年半以來最大，同時美股持續上漲，黃金一度下跌10美元，不過因晚間公布的核心PCE數據不佳，強化了市場對於美聯儲降息的預期，黃金收回部分跌幅。

周一晚間20:30，美聯儲衡量通脹水平的首選指標PCE數據出爐。數據顯示，美國3月PCE物價指數年率為1.5%，高於前值1.4%；3月核心PCE物價指數月率為1.6%，低於前值1.7%，創14個月以來最小增幅。

分析指出，核心PCE和PCE出現分歧的原因是近期油價出現了大幅的上漲。由於核心PCE數據剔除了食品和能源的因素，因此核心PCE數據市場預期會略微走低，暗示市場認為美國通脹依舊疲軟。

上周，美國一季度GDP數據靚麗超於預期，但因促成因素缺乏可持續性，且通脹數據不佳，美元在觸及近兩年新高後快速回落，黃金則一度反彈至1290美元附近，但是止步於這一關鍵壓力位。

本次的PCE數據表現出通脹水平與市場預期基本一致，摩根大通分析師指出，核心通脹的疲軟加大了投資者對美聯儲今年降息的預期。

美國國家經濟顧問庫德洛表示，通脹放緩為可能的美聯儲降息提供機會。

芝加哥聯儲主席埃文斯此前也曾表示，若核心PCE漲幅保持1.5%，則有理由采取“預防性”降息確保經濟穩健增長。

目前，投資者都在關注周三美聯儲決議及鮑威爾的講話將對美國一季度GDP及通脹水平作何反應。CME聯儲觀察工具的最新數據顯示，美聯儲今年年底前的降息概率為64.8%。此外，周五美國非農數據也值得投資者關注。

中美貿易新一輪磋商即將開啟

據彭博社上周三報道，白宮發言人桑德斯在一份聲明中表示，美國貿易代表萊特希澤和財長姆努欽將前往北京，繼續就美中貿易關系進行磋商。會談將於4月30日開始，中國國務院副總理劉鶴將擔任此次會談的中方牽頭人。

根據桑德斯的聲明顯示，美國貿易代表萊特希澤與美國財長姆努欽將按計劃於4月30日本周二在中國北京會面中國國務院副總理劉鶴，討論貿易相關的問題，涉及知識產權、技術轉讓、非關稅壁壘、農業、服務業、購買和實施等話題。隨後，劉鶴將率領中國代表團前往華盛頓，從5月8日開始進行補充磋商。

《紐約時報》報道稱，美國財政部長姆努欽表示，美國與中國的貿易談判正進入最後階段。

該報援引姆努欽的話報道："我們正在進入最後階段。我認為，雙方都有達成協議的意願。我們取得了很大進展。"他同時並未指出，談判是否會在6月底完成。

中國媒體此前報道稱，中國國家主席習近平可能於6月訪問美國簽署貿易協定，前提是中美雙方能在此之前就貿易分歧達成共識。

中美發生貿易摩擦以來，雙方采取了一系列舉動。中國商務部新聞發言人高峰4月11日在例行發布會上表示，第九輪中美經貿高級別磋商取得新的進展，雙方談判仍將繼續。下一步，雙方經貿團隊將通過各種有效方式保持密切溝通，全力以赴繼續進行認真談判，朝著落實兩國元首重要共識的方向努力。

後市展望

日前，美國3月核心PCE數據不佳強化美聯儲降息預期，使金價獲得部分支撐。但美國股市持續走高暗示市場的風險情緒仍在改善，這在短時間仍將對黃金構成部分壓力，在美聯儲決議出爐及非農數據公布前，預期未能突破。不過市場預期美聯儲鴿派傾向明顯，年內通過減息以達至通脹目標的機會仍存在，金價有上升空間。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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