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經過了令人沮喪的5月份，天然氣市場多頭曾迎來一絲曙光：因疫情封鎖的歐美經濟重新開放，意味著天然氣需求將增加；另一方面隨著夏季的來臨，美國製冷需求上升增加對天然氣的需求。當前冰冷的事實是，天然氣價格自2月上旬跌穿2美元/百萬英熱單位價格後至今表現不溫不火。 原油負價引發天然氣負價憂慮 自4月20日油價暴跌破零後，能源市場被低價甚至負價的陰霾籠罩已有一個多月。在原油因庫存告急出現歷史性負價之後，產油大國可以通過達成減產協議使油價快速復蘇，然
2020-06-16
隨著黑色3月的陰霾逐漸散去，經濟、就業各方面均顯示短期觸底，其中最為明顯的就是美股的走勢，可謂是“璀璨奪目”。各國央行的積極救市對市場信心提振作用明顯，經濟復蘇的聲音此起彼伏。美股如此強勢的表現，市場情緒異常高漲，寬鬆力度不減的情緒，美股的強勢仍有可能延續。 超強寬鬆一茬茬 就業好轉信心增 各國央行紛紛推出數萬億美元的刺激措施，美聯儲無限QE、超強力度的購債計畫，歐洲央行7000億+6000億歐元的購買計畫，顯示
2020-06-16
非農錄得報復性增長 短線施壓金價 北京時間6月5日晚間美國勞工局公佈報告顯示，美國5月非農就業人數增加250.9萬人，失業率降至13.3%，其中就業人數增加主要集中在休閒娛樂、酒店行業、建築業、教育、醫療服務業務及零售貿易行業。非農就業人數以及失業率的下降反映了美國逐步放寬經濟管制之後，經濟活動發生了一定程度上的恢復。 製造業數據似乎也印證美國經濟已經觸底。5月29日公佈的消費者信心指數錄得72.3，相對於4月份數據已經企穩，沒有進一步惡化；6月1日美
2020-06-09
自油價創下負值的歷史以來，原油價格又以迅雷不及掩耳之勢，迅速上漲至35美元上方。在我們看似利空一大把的情況下，市場迅速押注由於歐美各國疫情好轉，經濟開始重啟原油需求會改善。然而自2019年開始，全世界經濟就已經處於下行軌道當中，在疫情衝擊下2020年經濟更是雪上加霜，那麼原油是否還能保持這樣的趨勢下去呢？ 恐怖的金油比開始反轉 黃金價格與原油價格的比例，我們稱之為金油比。這個數據拉高一般是經濟危機之前的徵兆，當然現在正處於危機之中，因此
2020-06-09
受制於全球新冠病毒以及全球經濟的衰退風險，去年底至今，天然氣價格持續走弱，總體維持在1.5-2美元區間運行。隨著夏季到來，天然氣需求能否脫離不溫不火的境況，帶領多頭殺出一條“血路”？ 天然氣產量居高不下 卡塔爾能源部長（同時也是卡塔爾石油公司首席執行官）5月26日表示，卡塔爾石油公司（QP）不會因為需求減弱而考慮減產（卡塔爾是低成本生產商，具備價格優勢）。卡塔爾目前正在進行北部油氣田擴建專案，預計未來幾年將卡塔爾
2020-06-02
近期黃金圍繞1700美元上下波動，走勢上呈現寬幅震盪，市場對此看法不一，多空博弈明顯加劇。基本面消息輪換速度加快，對黃金影響若即若離，表面上看並沒有最核心因素持續對黃金產生作用，黃金似乎失去了方向，但回歸黃金的趨勢方向可以發現，大方向仍舊看多。 全球不確定性飆升 二次疫情引擔憂 自今年開年以來，黑天鵝頻現，無論是疫情還是原油暴跌，抑或是美股異動，都預示著今年的不平凡，而這僅僅只是開始，由於經濟下行壓力增大，衰退之聲不絕於耳。最近世界貨幣
2020-06-02
近期原油持續上漲可謂振奮人心，從4月28日的最低點10.05美元一路上揚，截止5月21日上漲至34.62美元的位置，漲幅24.62美元（245%），出乎市場預料的是輕鬆越過30美元的天塹，且並未遇到太多阻攔。那麼原油真的要去40美元嗎？ OPEC+減產再加碼 供應減少大利多 在經歷原油價格戰暴擊、原油跌至負值的驚魂時刻後，全球原油生產商再也無法家中安坐。4月初OPEC+大會通過減產970萬桶的協議，從5月1日正式開始執行，為歷史上最大規
2020-05-26
美股不僅是全球資本市場風向標，同時是衡量市場風險偏好的“溫度計”。簡而言之，美股處在上漲趨勢時黃金表現相對不佳，美股進入下跌走勢時黃金通常表現不錯。某種意義上，美股與黃金在共有的“風險偏好”屬性下具備負相關關係。當前美股技術性牛市甚囂塵上，黃金後市表現如何，且看本文分解。 美股典型技術性牛市 本輪美股反彈從3月23日開始，至上週五（5月22日）迎來底部反彈“兩月慶”
2020-05-26
前段時間美國傳出疫苗在人體第一階段產生抗體試驗取得成功，市場樂觀情緒大漲，反應最為迅速的是美股。前段時間美股連續五次熔斷，當我們還在津津有味的“吃瓜”時，沒過多久美國的三大股指竟然悄無聲息的全線反彈，道瓊斯指數、標普500指數自今年以來的低位反彈了25%以上，納斯達克指數更猛，抹去了年內以來的所有跌幅！ 美股這等魔幻的走勢，讓炒了一輩子股票的股神巴菲特最終落了個“晚節不保”，抄底抄到了半山腰，割肉割到了地板
2020-05-26
縱觀歷史，黃金最大的催化劑之一就是通貨膨脹，兩者總是呈現負相關，而對於與通脹相反的通縮，人們一般的邏輯就是利空黃金，當然很多人把流動性緊張也認為是通縮的一種，這可能在邏輯上成立。對於任何國家而言能夠容忍一定程度的通貨膨脹，而對於通縮絕對是零容忍的態度，那麼它們兩者有什麼差別呢？對於投資者來說，黃金能不能成為通脹與通縮的避風港呢？ 理論值敵對 又互為表裏 我們在觀察社會經濟通脹和通縮時，最直觀的經濟指標是CPI和PPI兩個經濟數據，但這還
2020-05-19