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上周五公布美國非農數據顯示19.6（萬人），明顯好於市場預期的18（萬人）以及修正後的前期就業人數3.3（萬人），失業率為3.98%，持平市場預期以及前值3.8%。數據表明美國勞動力市場變現較為強勁，並不是市場想象的那麼弱勢；之後至今的非農數據表現的較為穩定，基本維持在20-25萬人之間，凸顯勞動力較為穩定的同時，支撐美國經濟複蘇。（如下圖） 數據來源於美國勞工部 3月的非農數據仍有美中不足的地方，雖然新增職位優於市場預期，失業率仍
2019-04-09
美聯儲在考慮加息的時候會重點考慮通脹和就業兩個方面的數據情況，而通脹中最受美聯儲器重的莫過於每月公布的季調後CPI月率和核心PCE物價指數。我們在日常分析中，可以大致的認為通脹就是消費者物價指數（CPI），也可以是個人消費支出物價指數（PCE Prize Index）。美國消費者物價指數（CPI）由美國勞工部公布的月度數據，一般在每個月第三個星期，大致在每月中旬的14-20日公布，本周三就將迎來美國3月季調後消費者物價指數（CPI）月率的數據。 雖然都能
2019-04-09
2019年3月7日，歐洲央行公布利率決議，維持三大利率不變，符合市場預期。同時修改前瞻指引，至少在2019年維持利率不變，並決定將於9月開始為期兩年的定向長期再融資操作，將於2021年3月結束。同時下調歐元區2019年GDP預期至增長1.1%（此前預計1.7%），下調2020年預期至增長1.6%（此前預計1.7%），維持2021年預期在增長1.5%不變，德拉吉的講話是超出預期的鴿派。本周三歐洲央行將再次公布利率決議，目前市場預期此次歐央行將維持利率不變，屆
2019-04-09
3月8號美國公布非農就業人數報告錄得人數為2萬人，大大出乎市場意料，美國勞動力市場是否真的一蹶不振？本周非農數據是否依舊不給力？ 首先我們看看美國3月份公布的美國初請失業金人數如圖所示： 圖示：數據來自美國勞工部 正如上圖所示，領取初請失業金的人數在上個月的表現中越來越好，失業的人數在減少，表明美國勞動力市場在近一個月裏表現強勁。 其次我們關注到美國ISM制造業PMI數據，該數據反映美國經濟繁榮度，是經濟健康與否的先行指標（先行
2019-04-04
一直以來黃金是對沖通脹及避險的最佳工具，如果我們知道黃金的基本價值及生產成本，再用於交易上，則我們只需要靜候金價的底部出現，就能穩坐釣魚臺獲得盈利。事實上，在去年全球中央銀行吸納黃金的規模已達至美國脫離金本位後最高，根據世界黃金協會(WGC)發佈的報告，2018年各國政府增持黃金651.5噸，較2017年上升74%，市場估計央行將於今年繼續吸納600噸黃金。央行們有關的行動或暗示在去美元化的背景下，黃金在去年的某水準已極具吸納價值，本文將探究黃金在年內的走
2019-04-04
回顧即將過去的三月，各大事件均讓人大跌眼鏡，月初公布的美國非農就業人數爆大冷門，歐洲央行、日本央行、澳洲聯儲和美聯儲先後在議息會議中大放鴿派，市場一片嘩然，市場擔憂情緒愈發嚴重。近日，美國國債收益率倒掛成為市場關注的焦點，曆史規律使得市場中關於金融危機征兆的猜測重新浮出水面。而數據方面又得到了進一步的印證，月底公布的德國和歐元區制造業PMI數據大幅不及預期，第二天公布的美國制造業數據同樣不容樂觀。綜合來看，整個三月的風險事件頻率達到頂峰，避險情緒被推升至更
2019-03-29
從去年低位以來，金價一直維持著震盪偏多。去年開始，多國央行增持黃金儲備，長期而言為黃金提供了強勁的上行動力，但在短期是否亦會如此？此外，美聯儲收益率曲線進入倒掛，致使市場燃起美國經濟衰退和降息預期。但在下次美聯儲貨幣會議紀要前，美債收益率曲線是否還能維持倒掛現狀？黃金市場在不確定性頗多的情況下，短期金價又該何去何從？ （1）全球央行增持黃金主因戰略所需 世界黃金協會最新數據顯示，2018年，各國央行淨購買量達到651.5噸，同比增長74%。其中，俄羅斯
2019-03-29
從2016年脫歐公投至今，英國可謂是一直處在焦頭爛額和水深火熱當中，不僅如此，全世界對其最終的去向也是操碎了心。在上一次特蕾莎梅的脫歐協議的二次投票通過失敗之後，英國議會以大部分票數反對了無協議脫歐，並通過了向歐盟申請延長里斯本第50條決議（申請再次延長脫歐期限）。當前歐盟已經為脫歐最終期限給出了“二選一”的時間表：方案一是同意將脫歐期限延至5月22日，但條件是英國議會將通過特蕾莎梅所提出的脫歐協議；方案二是如果英國議會下院未能通過
2019-03-29
今天淩晨2:00，美聯儲FOMC議息會議公佈利率決議及政策聲明，宣佈委員們一致同意維持利率在2.25%-2.5%不變；繼續縮表計畫至5月開始放緩，9月底暫停；年內加息次數由預期2次降至0次，維持2020年加息1次的預期，再三強調“保持耐心”。經濟預期方面，美聯儲預測2019年GDP增速預期為2.1%，此前預期為2.3%；2019年失業率預期為3.7%，前值為3.5%；2019年PCE通脹預期為1.8%，前值為2.0%，由此表明各項經
2019-03-21
全球原油供需一直出現供過於求的情況，因此油組及俄羅斯(OPEC+)從去年開始一直努力減產，希望維持油價於較高水準。現時原油市場可分成兩大陣營，一方面是致力穩定油價的OPEC+，以及不斷打壓油價的美國。我們從兩大陣營分析原油市場的前景，先從全球最大的原油生產國美國開始分析: 開發技術性的成熟 奠定美國葉岩油的“猖獗” 葉岩油是含有低滲透性的含石油地層中的輕質原油， 2013年EIA對全球擁有葉岩油氣資源的主要國家進
2019-03-14