從去年開始，在關於原油的文章和分析當中，我對於特朗普執政時期的美國追求能源話語權和高油價的觀點幾乎沒有變過。當然，對於去年10月份開始的油價暴跌我們確實也堅持看空，但也解釋過這只是特朗普中期大選之時和美國為爭奪原油市場份額過程中的一種手段，可謂整體戰略中的其中一環而已。但事實上，早在本年初油價開始拉升之際，因為全球經濟增長前景的擔憂，原油從需求面可能形成的價格壓制也讓我產生過疑慮，因為在面對全球經濟下行甚至衰退的背景下，任美國再囂張跋扈只手遮天也難逆經濟規律大勢。所以，經濟下行的強大因素讓我在年初也曾經質疑油價上行的可能性，需要強調的是，此因素為主要原因。

一場高油價的陰謀

不過，在以美國為首要關注的經濟體，第一季度經濟數據頻繁傳出喜訊，加之前期中美貿易談判的順利進展，市場情緒對經濟衰退的擔憂逐步放緩（這從之前美元指數以及美股的拉升就能看出來）。所以因經濟下行所顧慮的油價壓制也逐步消退，與此同時，即時原油價格拉升屢破關鍵技術性壓力，我們在2月中旬之後重新找回了多油信心，甚至在上破60美元之後更是讓我們看到更多高油價的理由。再次強調，這是基於經濟數據再次向好，中美貿易磋商持續順利，經濟衰退擔憂逐步緩解的基礎之上，原油需求面雖可能受影響，但並不會成為高油價之路的絕對難題。但常言天有不測之風雲，當戰略之上的更宏觀戰略令主要矛盾再次激變時，我們需要重新審視原油是否會成為激烈交鋒之下的犧牲品。

世界經濟主導地位的動搖令美國惶恐

5月10日，美國宣佈對2000億美元中國輸美商品上調關稅至25%，中國隨機表示採取反制措施。特朗普近日接受媒體採訪時稱，最近幾輪美中磋商之前他曾告訴中方，美中之間的協議不可能是對等的(50-50)，由於中國過去的貿易做法，協議必須更有利於美國。關於這樣的言論，我只能說，某些國家是惡霸當習慣了，不佔便宜就等於吃虧。

中美對經濟主導權的博弈

美國對華髮起的貿易戰，幾乎損傷其自身經濟的每一個領域，農業、科技、汽車等多行業受到衝擊，而股市也是再度重創。上周道瓊斯指數累計跌0.68%，納斯達克指數跌2.29%，標普500跌1.16%，其中道瓊斯指數已實現創八年來的5周連跌。應該說，但凡有些許理智的人都能看出來，若中美貿易戰持續升級惡化，在打擊消費者的同時必將減緩全球經濟增長。根據國際貨幣基金組織（IMF）23日發佈的最新研究表明，中美貿易摩擦若持續，短期內將使全球經濟增速下降0.3%。

至於美國緣何如此針對中國，我想這已經無需用過多篇幅解釋，總結一個字就是怕。從經濟週期的運行框架來看，當前全球經濟確實已經進入到一個弱景氣的瓶頸狀態中，前一輪經濟的增長動力正面臨停滯，新一輪的發展動力正在形成（比如人工智慧，新能源時代，5G科技等等）。值得欣喜的是中國在這些新時代領域正往世界前沿甚至領先的地位發展，毫不客氣地說，若是以此態勢下去，中國很有可能會成為新一輪經濟週期中的主導或領跑者（前幾輪都是美國），而近段時間華為被列入所謂”實體清單“已經赤裸裸地暴露了美國的恐懼。所以說當前的局勢將再次將美國壓制中國崛起推向主要矛盾，為此美國寧願冒著引發全球經濟危機性的衰退風險。若是如此，油價將由於被擱置為次要矛盾而無形中成為炮灰（在經濟衰退風險下的需求壓制中，油價實難翻身）。

對油多舊情仍在 但可深愛不可愚忠

此前伊朗作為美國高油價中的王牌之一，在近期減產帶來的油價拉升動能減弱之後，美伊衝突一度對油價形成支撐，但伊朗畢竟不是伊拉克，若雙方真要發生激烈衝突，等來的後果恐怕難以在短時間內消化。所以在雙方不斷僵持之下，上周俄羅斯媒體爆出消息，美國正指使敘利亞武裝分子加緊偽造敘政府軍使用化武的證據，從而槍頭調轉敘利亞以尋找避免美伊惡化的臺階。可以說，當前中東方面的亂局對油價的支撐再次削弱，若美國在後續未有更強有力的手段，油價恐怕難以實現此前多頭的預期。所以當前雖未能直接改變我對多頭的看法，但若後續空頭跡象愈加明顯，我們絕不愚忠。

原油周線圖

從技術面看，油價在至66美元下行以來，在上周已經完成日線級別AB=CD的下行結構，當前在配合周線級別20均線的支撐之下，本周我們將重點關注58.5附近的跌破。在此之前建議仍以低多思路進行看待，上方關注60.8之下的壓制情況，但若價格再次破位上周低點，行情將很有可能改變此前的多頭結構，進而打開更大的下行空間（55美元和51美元）。總之，關於油多是否長久，本周的朝暮之間都將可能牽動市場的神經。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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