自2023年2月以來，天然氣的價格維持低位震盪，主要波動區間處於1.52-3.62美元之間，對比前兩年的高位，現在正處於熊市築底階段。當前全球各大天然氣生產國的產量居高不下，庫存過剩，需求在短期內難有很大的改觀，這一切都決定了天然氣的漲幅有限。

產量繼續增長 LNG出口增加

據英國能源研究發佈的《世界能源報告》顯示，2023年全球天然氣產量為4.0592萬億立方米，比2022年增長0.3%。其中中東地區天然氣產量為7127億立方米，比2022年增長1.6%，占全球天然氣產量的17.6%。美國2023年天然氣產量為1.0353萬億立方米，比2022年增長4.2%，占全球天然氣產量的25.5%，占全球首位。俄羅斯全年天然氣產量為5864億立方米，比2022年下降5.2%。

液化天然氣（LNG）方面，全年全球LNG出口量為5492億立方米，比2022年增長1.8%，美國LNG出口量為1144億立方米，占全球LNG出口的20.8%，躍居首位（2022年排第三），比2022年增長9.4%。2022年出口LNG排名第一的卡塔爾則以1084億立方米退居第二，比2022年下降2%。

秋季已經來臨 氣價或有機會

美國天然氣在過去半年下降之後，目前有所恢復，預計在2024年剩餘時間內產量將緩慢恢復增長。根據歷史經驗來看，天然氣在下半年往往會出現季節性的上漲走勢，主要是年底天然氣供暖開始，帶動天然氣供暖和用電需求的上升。市場預計，如果歐洲天然氣總庫存在2024年年末將恢復到正常水準，近期歐美天然氣的需求有所增長，秋季天然氣價格有望上漲。

俄烏衝突加劇 供應變得緊張

近期，俄烏衝突加劇，烏克蘭進攻了俄羅斯的庫爾斯克州的部分地區，其中包括Sudzha的一個關鍵天然氣中轉站，這是現在唯一能把俄羅斯天然氣經過烏克蘭輸送往歐洲的進口點。自2022年3月俄烏衝突爆發以來，歐盟大部分國家已經擺脫了俄羅斯的管道天然氣，但部分國家如奧地利、斯洛伐克仍然依賴俄羅斯的天然氣供應。

目前歐洲正處於關鍵的儲備季節，當地較高的天然氣價格可能會吸引更多美國的天然氣供應。歐洲和亞洲的天然氣競爭非常激烈，挪威的天然氣設施在8月底開始大規模的維護，可能導致該國的天然氣供應減少，有利於天然氣價格的上漲。

技術面，天然氣周線表現較弱，底部震盪，漲幅有限。日線來看自6月中以來震盪下行，空頭強勢，下方關注1.70美元一線的支撐，上方關注2.20和3.35美元的阻力。

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