11月27日，美國天然氣大幅下跌，最大跌幅一度超過6%。其原因在於美國天然氣產量上升，而天氣較為溫暖，使得天然氣供暖需求預期降低。歐洲天然氣市場也出現下跌，歐市尾盤，ICE英國天然氣期貨跌1.77%，報116.200便士/千卡；TTF基準荷蘭天然氣期貨跌0.12%，報46.545歐元/兆瓦時；ICE歐盟碳排放交易許可下跌1.34%，報68.30歐元/噸。然而，從天然氣價格走勢來看，已然擺脫了前期震盪區域，再疊加季節性因素的影響，天然氣價格依舊值得期待。

美國天然氣產量激增

去年12月，美國液化天然氣（LNG）出口量創下月度和年度最高紀錄。倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，美國2023年全年出口量較2022年的7750萬噸增長14.70%，達到8890萬噸。12月，美國終端輸出量增加至860萬噸，超越澳大利亞成為全球最大液化天然氣出口國。同時，美國也成為歐洲最大的天然氣供應國，約68%的液化天然氣出口輸往歐洲。俄烏衝突在新一輪導彈襲擊中不斷升級，和平的希望漸行漸遠，近期，俄羅斯天然氣工業股份公司切斷對奧地利的天然氣供應，奧地利成為又一個被俄氣斷供的歐盟國家，這或許會推動美國天然氣在歐洲進一步擴大市場份額。

最新數據表明，美國本土48個州11月的平均天然氣產量已從10月的1011億立方英尺/天增至1014億立方英尺/天。11月流向美國七家大型液化天然氣出口工廠的天然氣量平均為135億立方英尺/天，高於10月的131億立方英尺/天，但低於2023年12月的月度最高紀錄147億立方英尺/天。美國天然氣產量居高不下，但今年冬季卻姍姍來遲，在一定程度上限制了天然氣需求的上升，進而拖累了短期氣價。

消費旺季即將來臨

短期的溫暖氣溫使得天然氣價格遇冷，然而，隨著氣溫的降低，氣價有著一飛沖天的潛質，特別是歐洲地區依舊可能面臨天然氣供應危機的情況下。2024年11月1日，“石油價格”網站發表文章指出，儘管歐洲天然氣已經儲滿，但其天然氣危機仍未結束，因為歐洲的天然氣供應來源並不穩定。歐盟對俄羅斯天然氣的依賴仍在繼續（9月占比約23.74%），而美國和阿塞拜疆的替代來源在滿足歐洲總需求方面面臨一定限制。

《歐盟能源報告》顯示，俄羅斯天然氣在歐盟進口中仍扮演著重要的角色，其份額從2021年的45%下降到2024年6月的18%，與此同時，從挪威、美國等進口的天然氣有所上升。 智昇研究市場策略師鵬程認為，天然氣進口來源的多樣化有利於歐洲能源安全，但目前由於俄烏衝突的原因，來自俄羅斯的天然氣依然存在較大風險。一旦因政治原因導致俄羅斯天然氣供應中斷，歐洲天然氣價格將進入暴漲狀態。

11月25日，美國能源署的最新預測顯示，今年北半球的一個或多個地區可能會經歷更寒冷的冬季，氣溫持續低於正常水準。天氣模型顯示厄爾尼諾現象可能轉變為拉尼娜現象，這種現象通常與北半球大部分地區冬季更冷、更乾燥的天氣有關。而最新的歐洲天然氣庫存已經降至88%，這意味著歐洲可能很快進入補庫存狀態，氣價隨時可能進入飆升狀態。

技術面上，天然氣日線高點和低點持續上移，均線多頭發散，且已突破長期震盪區域，價格有望繼續走高，短線可關注下方3.01美元一線的支撐。

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