本月初，天然氣價格從3美元一線持續下跌，短期空頭趨勢明顯。從周線來看，天然氣價格處於底部震盪，多次上沖並未形成多頭趨勢。全球天然氣市場處於脆弱的平衡狀態，供應增長有限，但庫存充足；短期需求難以有效提振，中長期需求或穩步增長，氣價未來整體看好，但短期難有較大作為。

競爭日益激烈 美國出口大增

在2022年俄烏衝突爆發之後，歐美各國紛紛禁運俄羅斯的能源，在此之前歐洲的天然氣進口主要依賴俄羅斯，而現在的歐洲幾乎徹底斷了俄羅斯的天然氣，全都是從美國買的（液化天然氣）。

在2023年之前，澳大利亞和卡塔爾的出口規模最大，但從2023年之後，美國出口的規模超過兩個國家，以9120萬噸的出口量，成為全球第一大液化天然氣出口國。2022年的前兩個季度，美國單日的出口規模就高達22萬噸，半年的出口量增長了12%。2023年天然氣的出口量進一步上漲至23萬噸，這背後主要是歐洲急切的需求。

除了歐洲市場，美國天然氣的另一大出口地區是亞洲。2023年12月，賣往亞洲的天然氣高達229萬噸，規模占比為26.6%。美國對拉丁美洲的出口量單月規模也達到了50萬噸，如果按此規模持續下去，在不久的將來，美國的天然氣將逐步佔領整個國際主要市場。

歐洲能源危機仍未解除

數據顯示，2021年，德國工業生產消耗了德國總能源消費量的四分之一以上，化學、金屬、玻璃和陶瓷等為代表的能源密集型行業又占了工業能源消耗的大部分，約占77%。天然氣一直以來都是德國最重要的能源，不僅用於取暖發電，還被用作化學的原材料。隨著西方從2022年3月開始對俄羅斯的能源禁運，歐洲天然氣價格大幅上漲，德國的能源密集型供應產出隨著大幅下降。目前歐盟的天然氣零售和批發價格是美國的三至五倍，使得工業成本大幅上升。

不過，在經歷過能源危機之後，歐洲實現了將天然氣總需求減少15%並儲氣量達到了90%的目標。即使是在冬天供暖需求較大的時候，歐盟整體的儲氣量都高於過去的平均水準，並且在過去的兩個冬天都是暖冬。若今年的冬天依舊比較溫暖，那麼天然氣短期的需求或難以提振。

綜合來看，天然氣在供應大幅增加和歐洲庫存充足的情況下，短期難以大幅提振。技術面，天然氣周線底部震盪，主要處於1.55-3.15美元區間震盪，短線下方關注2美元一線的支撐。

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